構建多層次融資體系
發布日期：2013-02-04 來源：《企業導刊》
構建多層次融資體系
緩解小微企業融資難和融資貴困境，需要構建多層次信貸體系、股權投資體系、資本市場體系和信用擔保體系，發展農地金融和科技金融，支持創業和創新，擴大面向小微企業的金融供給。
首先，要構建“正金字塔形”的信貸體系，探討構建國家和省級層面有數十家大型金融機構、地市級層面有數百家中型金融機構、區縣級層面有數千家中小型金融機構、村鎮與社區層面有數萬家微型金融機構形成的“十百千萬”型的多層次商業融資體系，改善中小企業融資環境。國家應該建立類似農業發展銀行一樣的政策性中小企業銀行，更重要的是發展草根金融。現在地方有村鎮銀行，但村鎮銀行準入門檻過高，民間資本辦村鎮銀行有持股限制。
其次，要構建以天使投資、風險投資、私募基金為主體，覆蓋整個企業生命周期發展需要的多層次股權投資體系。現在不僅要發展風險投資和私募股權基金，還要發展對創新創業有重要作用的天使投資。美國的天使投資總額和風險投資總額規模相當，但天使投資的企業數是VC的10倍以上。
如何構建包括天使投資、風險投資和私募股權基金在內的多層次股權投資體系？我認為，當前要充分利用我國VE/PE行業進入調整期的契機，建立覆蓋整個企業生命周期發展需要的股權投資鏈，改變VC的PE化和PE“投機化”的局面，推動投資鏈條前移，鼓勵其專注有潛力的高技術、高附加值產業。
三要推進新三板進一步擴容，將其打造成上市資源的“孵化器”或“學前班”，拓寬資本市場體系的“塔基”，構建多層次的與企業構成相匹配的“金字塔”式的資本市場體系。當前我國資本市場迫切需要從“倒金字塔”向“正金字塔”轉變，這要求我們要在完善主板、中小板和創業板的基礎上，積極推進“新三板”進一步擴容。
四要構建多層次的信用擔保體系。緩解小微企業融資困境還需要加快建設包括政策性信用擔保體系、商業性信用擔保體系和互助型擔保體系“三位一體”的信用擔保體系，特別要加強對小微企業的融資擔保。
五要改進投融資公共服務平臺，設立面向小微企業的政策性銀行。
六要發展農地金融和科技金融，支持農民工返鄉創業和科技型企業創新。（文/辜勝阻,據其接受《第一財經日報》專訪整理）
國家5A級協會
