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企業導刊

解決銀行惜貸不能只靠廢除存貸比

發布日期：2015-07-23

    銀行惜貸不僅是很多企業面臨的最大難題，也是當前貨幣政策傳導不暢的最大癥結。6月24日國務院常務會議廢除存貸比，似乎讓市場看到了希望，因為表面上看，放開存貸比75%的紅線限制為銀行放貸打開了天花板，但實際上，僅僅靠存貸比根本無法真正激活銀行信貸。

    首先，存貸比對大部分銀行來講已經形同虛設，放開后對銀行放貸的實質影響不大。

    從銀行數量來看，近一半的銀行貸存比在70%以下，接近或超過75%監管紅線的銀行僅有7家。超過貸存比紅線的僅有兩家銀行，分別為招商銀行和蕪湖揚子農村商業銀行。

    從貸款規模來看，受到貸存比影響的規模也相對有限。根據各家銀行公布的年報，2014年貸存比在70%以下的銀行所持有的貸款總額約為23萬億元，約占樣本總量的40%。貸存比在74%—75%之間的銀行持有的貸款總額約為9.3萬億元，約為樣本總量的16%。即使加上已經超過75%貸存比監管貢獻的銀行所持有的貸款，也僅為11.8萬億元左右，約占樣本總量的20%。

    因此，無論從數量上還是從規模上看，取消貸存比監管對激活銀行信貸的影響并不大。

    其次，目前銀行信貸增長放緩的主因不是貸存比，僅靠貸存比無法激活銀行信貸。

    現在限制銀行放貸的不是能力問題，而是意愿問題。根據可比口徑計算，一季度的銀行間超額準備金率仍高達2.6%，這意味銀行并不缺錢，而是缺好的項目去承接貸款。根據筆者在地方調研的情況，銀行反映最大的問題有兩個：

    一是有效需求不足。中小企業融資意愿很強，但是經濟下行期信用風險越來越大，而大部分企業從事的是輕資產業務，缺少有效擔保，目前的擔保公司和聯保等模式都遠遠不能滿足需求。大企業信用資質可以滿足銀行需求，但卻沒有融資意愿，甚至在積極償還前期貸款。這種情況下，即便放開存貸比，或者放開額度管制、補充資本金，都只能擴大貸款的理論值，不會對實際的貸款規模產生實質的影響。

    二是不良資產壓力較大。經濟下行期很多壞賬加速暴露出來，但不論是監管層還是銀行風控部門，仍在按照經濟繁榮期的監管標準和風險容忍度進行監管，這導致銀行不敢按照中央的要求“有序釋放風險”，劃賬風險不釋放，銀行就沒法甩掉包袱輕裝上陣，對放貸就會越來越謹慎。
三是對負債成本仍存在擔憂。目前銀行間短端利率雖然處于低位，但長端利率仍然高企，而且銀行的負債短期化特征明顯，由于擔心負債成本波動，再加上對長期投資前景不樂觀，所以不敢輕易去對接長期限的信貸資產。

    所以，要激活銀行信貸，疏通貨幣從銀行到實體的傳導渠道，關鍵不在存貸比，而是提升銀行放貸的意愿。一是加快結構性改革，激活新的經濟增長點，打造更多的加杠桿主體，讓銀行有項目可投。二是加快組建地方資產管理公司，適度剝離銀行的不良資產。擴大試點范圍，廣泛吸引政府、社會和境外資本參與，必要時可通過發行地方政府專項債券或央行再貸款方式充實地方資產管理公司資本金。三是加快推進資產證券化，緩解期限錯配造成的“偽壞賬”風險。通過資產打包分層提升不良資產的流動性，同時允許資產證券化產品在銀行間和交易所質押，提升銀行對資產證券化的積極性。四是增加對銀行不良資產的監管容忍度，適應經濟下行趨勢，讓金融體系有序釋放風險，輕裝上陣。（文/朱振鑫朱鶴，原載于騰訊財經智庫，有刪節）

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