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常德鵬表示，證監會將按照積極穩妥、循序漸進的原則有序推進試點，試點企業不超過3家。過程中，企業需依法履行相關程序，堅持市場化決策原則，參與企業和相關股東在滿足條件情況下，自主決定比例，自主協商全流通方案。需滿足外商投資準入等四項基本條件。

下一步，證監會將堅持穩中求進的基調，依法合規，穩妥有序推進H股全流通試點。符合條件但未納入本次試點企業，后續將在推廣中予以統籌考慮。證監會發言人常德鵬：“開展H股上市公司全流通試點，成熟一家推出一家。”

利弊權衡時隔12年啟動H股全流通

H股全流通的實施，意味著香港上市的內地企業所持有的法人股及國有股，可全部轉化H股交易流通。

在2005年10月建設銀行以H股全流通的方式在香港上市，除此之外12年來再無H股全流通案例。

H股是指注冊地在內地、上市地在香港的外資股。這些公司在內地上市的股份，無法在香港市場上流通，形成股權分置的現象。H股大股東無法減持，也不能進行股權質押。

香港聯交所主席李小加曾發表文章《香港市場的另一歷史機遇——寫在H股上市二十周年》稱：“自2007年起內地公司(包括H股)的成交量就一直占到整個市場成交量的近三分之二以上，已經成為香港資本市場的主力軍。”

H股全流通也將給香港和內地市場帶來很多積極的意義。

首先，針對H股全流通的推行，業內人士表示將有大量資金進入香港股票市場，可以改善H股企業股票流通量，以此將會幫助更多H股納入國際指數，同時也會提升港股估值。

H股全流通的另一個好處是可以使企業面對債務危機時更加靈活。在2012年，寶鋼集團面對資金需求時曾出售建設銀行8.1億H股，套現約41.1億港元救急。但其他沒有H股全流通資格的企業在股票減持和質押融資方面都受到諸多限制，在財務上靈活性不夠。

但市場上有觀點擔心短期內股本的大幅增加和股東在公開市場拋售套現的可能性也會對H股股價造成壓力。但一位券商分析師認為長期來看，H股全流通將激勵大股東重視公司的業績表現，推升股價上漲。

誰將成H股全流通試點?

聯想控股于11月20日在港交所發布公告，建議修改12條公司章程。其中第四十七條公司章程將新增加“全部或部分內資股可以轉換為外資股，且經轉換的外資股可于境外證券交易所上市交易”。