香港萬得通訊社報道,2015年“8.11匯改”已近一周年。期間美元兌離岸人民幣匯率降幅7.3%,美元兌在岸人民幣匯率降幅6.5%。今年以來CFETS人民幣匯率指數也已累計下跌6.16%。而在經歷了三輪大幅貶值之后,人民幣匯率貶值雖然繼續承壓,但依然處于可控狀態。
8月9日外管局公布數據顯示,2016年二季度,境外投資者對我國境內金融機構直接投資凈流入18.26億元人民幣;我國境內金融機構對境外直接投資凈流出379.18億元人民幣。
從2015年人民幣匯改開始,截止到8月9日,美元兌離岸人民幣從開始的6.2148,一直跌至6.6691,累計下探4543基點,降幅達7.3%。美元兌在岸人民幣匯率,也從開始的6.2530,跌至6.6624,累計下跌4094基點,降幅達6.5%。
同期人民幣兌美元中間價,也從6.1162跌至6.6594,下跌5432基點,降幅8.9%。
此外截止到8月5日,CFETS人民幣匯率指數已累計下跌6.16%。
匯改后經歷三輪大幅貶值
2015年人民幣匯改前10年時間里,人民幣兌美元累計實現了33%升值。但是匯改后經歷的三輪大規模貶值,改變了人民幣匯率走勢。
2015年8月11日,央行宣布將人民幣兌美元中間價大幅下調1136基點至6.2298,隨后三天人民幣兌美元累計暴跌近3000基點,直接跌入6.4區間。
2015年底到2016年初,人民幣兌美元中間價累計下調超900基點,降幅超1%。
2016年4月份開始,受美聯儲加息預期升溫、英國脫歐等一系列事件影響。人民幣在之后兩個半月的時間里貶值超過2400基點。
而這也與人民幣月平均匯率走勢相互吻合。
其中,2015年7月-9月期間,人民幣月平均匯率從6.1167大幅降至6.3691,下降了2524基點;2015年11月-2016年1月期間,人民幣月平均匯率從6.3666降至6.5527,下降了1861基點;2016年4月-7月期間,人民幣月平均匯率從6.4762降至6.6774,下降了2008基點。
人民幣貶值可控
今年6月至今,美元兌在岸人民幣匯率,累計漲幅超過100基點的有11次,累計下跌超過100基點的則有16次;美元兌離岸人民幣,累計漲幅超過100基點的有5次,累計下跌超過100基點的有8次。同期人民幣兌美元中間價,調高100基點以上的有8次,調低100基點以上的則出現了15次。
但是7月下旬以來,在岸、離岸人民幣均出現強勢抬頭的跡象。其中離岸人民幣在7月20日、29日分別大幅上漲316、233基點。
新華社援引招商證券首席宏觀分析師謝亞軒觀點表示,“7月中旬開始,人民幣匯率由弱轉強,而外匯儲備的降幅并未顯著擴大,總體小于市場預期,這說明央行干預外匯市場的力度有限,外匯市場供不應求的局面有所改善。”
針對市場對中國央行維持匯率穩定的猜測,華僑銀行經濟學家謝棟銘表示,中國央行展示了近期內守住6.7元的跡象后,市場情緒正在改善;市場正重新評估自己的觀點。預計將有更多海外投資者將資產配到中國債市,這將有利于下半年資金流動的平衡與人民幣匯率。
渣打公布最新渣打人民幣環球指數,由5月的1968點跌至6月的1933點,按月跌幅1.8%。這是近9個月以來的第8次下跌,但跌幅有所放緩。該指數自2015年8月匯率改革以來已累積下跌近兩成,同期的在岸人民幣兌美元的跌幅是6.5%。
瑞銀報告指出,鑒于資本流出壓力持續、美元很可能進一步升值,未來人民幣貶值壓力可能加劇。不過,預計決策層可能并不會允許人民幣對美元貶值幅度超過6.8,從而可以更好地管理匯率預期、并避免引發主要貿易伙伴的責難。
但援引英國《金融時報》報道稱,在當前的匯率形成機制下,人民幣匯率依然缺乏足夠的彈性。收盤價和籃子貨幣的組合并非長久之計,未來中國央行仍需要繼續推動匯率形成機制改革。
申萬宏源也發布研報認為,在經濟下行背景下,人民幣對一籃子貨幣中期仍將面臨較大的貶值壓力;短期人民幣貶值壓力有所緩解,中長期人民幣貶值和外儲下滑的趨勢未變,預計今年底明年初人民幣匯率和外儲壓力最大。