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銀行放貸難 存款準備金率將達歷史高位

中國人民銀行決定，4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。其中，大中型金融機構存款準備金率達20．5%的歷史高位。分析人士稱，當前通脹形勢越來越復雜，預計后續調控措施將更加多樣化。
　  消息 今年來準備金率一月一調
　  央行昨日宣布，4月21日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0．5個百分點。今年以來存款準備金率達到了每月上調一次的頻率，同時，這也是央行自去年以來第十次上調準備金率。
　  此次上調之后，大中型金融機構存款準備金率達20．5%的歷史高位。據估算，上調0．5個百分點后，可一次性凍結銀行資金3600多億元。
　  此外，自去年央行重啟加息通道以來，已經加息四次。最新一次加息是在3月份CPI出爐前夕的4月6日。
　  分析 上調主要為抑通脹
　  銀河期貨分析師孫磊分析認為，3月份CPI漲幅仍然較高，后期通脹壓力還非常大。此次上調存款準備金率主要還是為了調控通脹壓力。
　  此次調控手段上，央行為何沒有選擇再加息呢？
　  孫磊分析，這次沒有加息，是因為加息的頻度不能過大。連續加息會加劇人民幣升值壓力，導致熱錢繼續流入國內，對緩解通脹壓力作用不大。此外，加息還會加劇企業的經營壓力，直接涉及到企業的融資成本。
　  預測 調控措施將更多樣
　  孫磊預計，如果這次上調存款準備金率后，對于緩解通脹沒有太大的效果，6月份就有加息的可能。
　  “現在通脹形勢越來越復雜，既有傳統的食品漲價因素，又有輸入性通脹因素，還有勞動力成本上漲因素。在此情況下，僅利用金融工具調控通脹是不夠的。”孫磊預計，針對通脹所采取措施可能會越來越多樣化。除了加息、上調存款準備金率等金融工具外，行政上的管制可能會比較多，包括政府找一些相關行業的代表談話，約束其不能漲價等。
　  海通證券分析師劉文輝預計，央行將更多的是采用正回購或發行央票的方式微調市場貨幣的供應量。
　  影響 銀行放貸將更難
　  孫磊表示，存款準備金的上調對銀行肯定會有較大的影響，直接影響的是銀行的放貸能力。
　  現在企業已經很難從銀行拿到貸款。存款準備金率上調后，將進一步加劇銀行資金鏈的緊張度，無論是企業還是個人從銀行貸款預計將更困難。
　  “股市方面，這次上調不會導致市場發生根本性轉折，但是會改變市場節奏，對股票上漲的速度產生一定的影響。”孫磊說。
　  劉文輝表示，目前股市資金充裕，而且市場對于此次調整有一定的預判，對股市影響不是很明顯。不過，利率和存款準備金率的不斷上調，可能會對一些上市公司的經營構成壓力，對上市公司的企業業績增長構成壓力。
　  孫磊分析，目前市場影響最大的還是大宗商品。國外的大宗商品表現比較強，國內的并沒有出現明顯上漲，甚至有些還出現調整。■文/本報記者王亞楠
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　  央行：存款準備金率沒有絕對上限
　  博鰲亞洲論壇2011年年會16日在海南博鰲落下帷幕。中國人民銀行行長周小川當天在博鰲亞洲論壇組織的記者見面會上表示，適當收緊的貨幣政策還會持續一段時間。
　  周小川指出，中國的貨幣政策要適當收緊，這個趨勢還會持續一段時間。面對不斷走高的物價，中國自去年10月起已連續4次加息。如今，一年期的貸款利率已達6.31%。與連續加息相比，中國央行上調金融機構存款準備金率的頻率更加頻繁。
　  對中國存款準備金率是否已提高到極限的問題，周小川表示，存款準備金率提高到何種水平，取決于多個條件。條件發生變化，存款準備金率調整的力度和空間也會變化。根據國際經驗，也沒有明確的尺度，中國的存款準備金率不存在絕對上限。