中小企業(yè)融資“投貸聯(lián)動” 銀行與PE互惠驅(qū)動
發(fā)布日期：2011-08-08 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
“目前，我們依然能夠感覺到中小企業(yè)對資金的強(qiáng)烈需求，銀行正通過創(chuàng)新各種方式來推動中小企業(yè)融資。”一位股份制銀行地方分行中小企業(yè)部門相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。
在該負(fù)責(zé)人提及的創(chuàng)新方式中，“投貸聯(lián)動”就是一種。據(jù)了解，在中小企業(yè)信貸市場的競爭中，不少銀行引入了VC（創(chuàng)業(yè)投資基金）/PE（私募股權(quán)投資基金）的戰(zhàn)略合作，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式對中小企業(yè)進(jìn)行融資。
一邊是銀行難以花費(fèi)更多的成本去“讀懂”中小企業(yè)的發(fā)展風(fēng)險，另外一邊是VC/PE難以獲得一些優(yōu)質(zhì)項目的客戶信息，而“投貸聯(lián)動”方式卻能夠為雙方清除障礙，同時也真切地改善中小企業(yè)的融資環(huán)境。
互惠之選
一位PE高層人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，PE在選擇企業(yè)進(jìn)行投資的時候，主要看企業(yè)的成長前景以及公司治理結(jié)構(gòu)，只有具有成長性的企業(yè)才值得投資。
這種投資理念，正是銀行所需要的對企業(yè)的理解。“VC/PE建立在對一個企業(yè)完全熟悉的基礎(chǔ)上，作出的投資抉擇，正好能夠增進(jìn)企業(yè)在銀行面前的信用。”某股份制銀行鄭州分行的負(fù)責(zé)人對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
該負(fù)責(zé)人稱，“投貸聯(lián)動”模式主要是與一些產(chǎn)業(yè)基金或者VC/PE進(jìn)行合作。比如，產(chǎn)業(yè)基金設(shè)立之后，對某企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，銀行再跟進(jìn)一部分貸款；或者私募股權(quán)基金對某企業(yè)進(jìn)行財務(wù)投資，可以優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)發(fā)展，銀行會及時跟進(jìn)一部分貸款。
“這就好比，一個企業(yè)需要5000萬元的融資，PE進(jìn)去做3000萬元的股權(quán)融資，銀行再跟進(jìn)2000萬元貸款。在銀行信貸規(guī)模有限的條件下，這種方式可以解決企業(yè)的融資饑渴。”該負(fù)責(zé)人表示。
銀行可以通過VC/PE對企業(yè)的投資，對銀行中小企業(yè)貸款風(fēng)控有個信用擔(dān)保。而對于VC/PE而言，與銀行的合作，則可以通過銀行的客戶信息確定其投資的項目。另外一家股份制銀行地方分行負(fù)責(zé)人告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“投貸聯(lián)動”模式中的“聯(lián)動”效應(yīng)除了在給企業(yè)融資的配合，銀行還能夠給VC/PE提供一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)客戶項目。
上述PE高層分析認(rèn)為，PE機(jī)構(gòu)與銀行合作，不僅可以在市場競爭中更好地發(fā)掘優(yōu)質(zhì)項目源，同時銀行的信貸支持也可以讓投資的企業(yè)降低融資成本。
“我們與產(chǎn)業(yè)基金合作，還會對基金進(jìn)行資金托管，同時也會給VC/PE推薦一些好的企業(yè)投資。”某銀行鄭州分行負(fù)責(zé)人表示，如果推動企業(yè)IPO銀行也可以獲得企業(yè)募集資金的賬戶管理，增加存款。
高利率重壓
上述PE高層對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析認(rèn)為，PE機(jī)構(gòu)與銀行合作，不僅可以在市場競爭中更好地發(fā)掘優(yōu)質(zhì)項目源，同時銀行的信貸支持也可以讓投資的企業(yè)降低融資成本。
某股份制銀行鄭州分行負(fù)責(zé)人告訴記者，目前河南中小企業(yè)融資利率一般都已經(jīng)達(dá)到30%，銀行貸款的成本相對較低一點，該行執(zhí)行的中小企業(yè)貸款利率為基準(zhǔn)利率上浮不低于20%，但是仍要看行業(yè)以及擔(dān)保抵押情況。
“‘投貸聯(lián)動’模式中，銀行給中小企業(yè)的貸款利率，也是根據(jù)市場來定價，不會去要求更多的溢價，首先是保證風(fēng)險可控。”該鄭州分行負(fù)責(zé)人表示。
文章開頭提及的某股份制銀行中小企業(yè)部門相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，該行在當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)貸款平均利率一般在9%~10%左右。
“民間利率還要高得多，像我們做一些‘股權(quán)進(jìn)債權(quán)出’以股權(quán)投資作為中小企業(yè)融資的方式，一般年利率都在30%以上。當(dāng)然我們在做這種投資的時候，是要看一個企業(yè)的真實承受能力的。相比較企業(yè)銀行的貸款的確成本要低一些，但是規(guī)模不大。”該P(yáng)E高層表示，“投貸聯(lián)動”模式是可以在這種情況下降低中小企業(yè)融資成本的。
對于目前市場上民間借貸利率的高企，PE高層還稱，當(dāng)一些中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)不能夠完全覆蓋其能夠承受的風(fēng)險時，不排除這些企業(yè)會鋌而走險，去做高利率的融資。
上述股份制銀行鄭州分行負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，銀行從此前的“壘大戶”到現(xiàn)在的“壘小戶”，其實銀行的風(fēng)險也在累積。因此，對于中小企業(yè)貸款風(fēng)險的控制尤為重要，“投貸聯(lián)動”模式正是可以幫助銀行通過VC/PE股權(quán)投資來加強(qiáng)風(fēng)險防控的。
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