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赴美上市門檻降低 中概股或受益美新融資法案

如果你的公司準備赴美上市但又苦于高門檻，現在也許可以開一瓶香檳慶祝一番。因為根據美國總統奧巴馬才簽署的一項創業企業融資法案(以下簡稱JOBS法案)，這將簡化中小企業在美上市程序，并極大程度上降低中小企業進入美國市場的門檻。 
　  
　  新興成長公司受益 
　  
　  據悉，JOBS法案針對的是新興成長公司，即在最近會計年度銷售收入低于10億美元的公司，簡化了上市流程并放寬信息披露要求。記者發現，此前有赴美上市消息的中資公司基本符合新興成長公司條件。比如迅雷，據Bloomberg披露，其2010年營業收入為3999萬美元，遠低于10億美元門檻。 
　  
　  該法案帶來的好處也是明顯的。首先，招股說明書和注冊文件在準備階段將適用向美國證券交易委員會(SEC)秘密遞交。相比之下，此前所有外國公司上市材料在2011年12月被修改為公開遞交；其次，上市五年后企業才需要滿足薩班斯法案404條款，這意味著5年內不需要披露財務信息、管理層薪資和企業內部審計等。此前法案要求所有公司在IPO后第一個會計年度開始披露；再次，允許分析師在企業“靜默期”期間發表報告，遠好于此前規定的IPO后45天。同時允許公司在上市過程中和券商研究員、潛在投資者接觸；最后，招股書只需提供2年財務數據，此前為3年。 
　  
　  新法案下的監管之憂 
　  
　  值得一提的是，就在本次法案簽署前，全球IPO市場仍在經歷“陣痛”。據Bloomber資料顯示，今年以來，全球共發行316宗IPO，募資額同比銳減64%；美國市場方面，共發行80只新股，募資額同比下降57%。其中募資最多的為Allison Transmission(6億美元)。從2001年至2011年，美國年度上市的小企業數量也相較二十年前下跌了80%。那么，JOBS法案真的能化腐朽為神奇，使海外公司紛紛流向美國？ 
　  
　  南華期貨總監張一偉向表示，前段時間赴美上市的中國企業數量呈下降趨勢，是由于中國公司自身財務信息透明度不高和外資對中國經濟增長持懷疑態度所致。未來這兩方面因素將繼續存在，因此JOBS法案對中國公司赴美上市影響不大。
　  
　  據悉，JOBS法案的推行也面臨不小阻力。批評人士稱，10億美元收入門檻太高，將導致80%公司繞開信息披露。此外，新規允許公司每年從網絡募資100萬美元，這也可能導致證券欺詐，因為上述新增股份不需在SEC注冊。對此，美國退休人員協會就警告稱，投資者因此可能會被假IPO所誤導。ChartProphet資本首席投資策略師YoniJacobs則認為，新法案讓公司有更大空間去隱藏問題。