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據《日本經濟新聞》9月26日報道，美元在外匯市場獨自走高的趨勢逐漸放緩。美國利率高企促使美元走高，另一方面可能導致經濟下行，繼而引發美元走低。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾指出存在四個“不確定性”：學生貸款償還重啟、大規模罷工爆發、原油價格高企、政府關門。美國經濟能夠在多大程度上保持堅挺形勢，將左右美元行情走向。
主要國家金融決策會議集中召開的9月“超級央行周”結束。15日至22日，各國貨幣對美元匯率漲落幅度各有不同。
瑞典國家銀行21日宣布，基準利率升至4%，上調0.25個百分點。追加上調利率的可能性也被提及，瑞典克朗對美元匯率比15日上升0.3%。挪威央行也暗示將于12月加息，挪威克朗對美元匯率上漲0.1%。
雖然英鎊和瑞郎對美元匯率分別下降1.2%、1.1%，但顯示美元對主要貨幣匯率強弱程度的“美元指數”僅上漲0.02%。而自7月末至9月15日期間，九大貨幣對美元匯率均下跌，美元“一枝獨高”的局面在持續。
美元走高局面告一段落的背景因素是，美國經濟形勢不明朗。在美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議后的記者會上，鮑威爾提及可能進一步加息。不少市場人士認為高水平基準利率將持續，美國10年期國債收益率一度升至4.5%，創下16年來的新高。
也有人不無警惕地指出，美國利率過度升高，可能導致經濟降溫。若美國經濟形勢惡化，則可能導致美元走低。
受疫情影響，美國暫緩執行學生貸款還貸，而自10月起將重啟。對象約為4300萬人，償還貸款將導致可支配收入減少，壓縮個人消費空間。SMBC日興證券的尾畠未輝估算稱，美國個人消費將被壓低0.4%左右，低收入群體個人消費則被壓低0.9%，“消費者減少支出，可能對美國經濟產生影響”。
鮑威爾稱，大型車企工廠工人罷工“對經濟產生的影響非常不明朗”。據日本第一生命經濟研究所主任經濟學家前田和馬估算，若汽車工人聯合工會組織的罷工長期持續，則第四季度國內生產總值(GDP)或環比下降0.48個百分點。
原油價格高企，也是不穩定因素。西得克薩斯中間基原油期貨價格保持在10個月來的高位區間。石油價格高企導致物價全面上漲，可能導致消費者心理降溫。
財政年度接近尾聲，而美國國會批準追加預算尚無眉目，對“政府關門”的警惕情緒增強。鮑威爾不無擔憂地表示：“通常可以得到的部分數據將無法得到，可能被迫進行應對。”
25日的外匯市場上，日元對美元匯率一度跌至1美元兌148.5日元區間，是年初以來的最低值。日本央行行長植田和男22日表示，繼續實行貨幣寬松政策。出于對日美利率差擴大的預期，日元被大量拋售，不過，與上周末相比，1美元可兌換的日元僅增加0.25日元。政府高官紛紛表態，對日元貶值的動向進行牽制，在此背景下，對政府買入日元干預匯率的警惕情緒也有所增強。日元匯率不僅受日美利率差影響，似乎也受美國經濟形勢左右。