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中國民間金融升級的條件日益成熟

在貨幣政策收緊的大背景下，今年中小企業從銀行貸款變得越發困難。但是，出于企業正常的資金周轉和生產運營的需要，一定量的外部融資是非常必要的。在銀行體系之外的民間借貸市場，正好補齊了這塊金融“短板”。在民營經濟發達、民間資本活躍的地區，這一狀況尤為明顯。中國人民銀行溫州中心支行最新的報告顯示，年初以來，民間資金的居間活動活躍，一些借貸主體的介入，使溫州民間借貸出現了明顯的變化，溫州民間借貸市場呈現借貸規模擴大、借貸利率上揚的態勢。報告顯示，2010年，一般社會主體400戶借貸樣本的全年借貸總量為19.5億元，同比增長18%，增速快于同期6個百分點。分市場來看，2010年末，一般社會主體間的借貸利率從7月的13.37%升至17.04%;小額貸款公司則從17.74%升至18.19%。截至2010年末，綜合利率水平為23.01%。
　  
　  這份報告還呈現了一個值得關注的現象，那就是非信用方式借貸量的上升，以及信用與非信用方式借貸利差擴大化。眾所周知，在中國傳統的“熟人社會”里，人情信用關系是民間借貸起始的紐帶，同時也造就了民間借貸的一大特點，即有抵押擔保的非信用借貸利率，反而高于信用借貸利率。報告顯示，2005-2010年，一般社會主體民間借貸中信用方式的占比分別為90%、89%、87%、82%、72%和74%，基本呈現逐年下降態勢。而抵押擔保利率則由2005年的11%左右，飆升到2010年底的17%。信用方式借貸利率則從2005年的接近12%小幅上升到2010年的接近14%。這意味著，溫州民間借貸市場正在逐步突破“熟人社會”的局限，開始在更大范圍內嘗試資金的調劑余缺。非信用借貸業務的逐年增長，讓民間借貸與正式金融機構在經營方式上的分界變得模糊，而抵押擔保利率增速較快，顯示這塊業務需求旺盛且有利可圖，未來可能吸引更多資金進入。
　  
　  在我們看來，溫州民間借貸市場這些年的發展表明，在中國正式的金融服務不能完全滿足企業和個人需求的情況下，通過市場力量自發組織起來的民間金融正在逐漸成熟壯大。其中某些機構甚至已具備正式金融機構的雛形，在業務方面也正在靠攏。其與正式金融機構最大的區別，也許僅僅在于是否得到了官方的認可。有這樣一批機構的存在，民間金融升級的過程將會更加順利。對政府而言，現在大可進一步放寬對民間借貸機構的政策限制，讓這種轉化自然發生。譬如，允許那些資金實力較強、放貸經驗豐富的機構轉為小額貸款公司，這樣既為中小企業融資提供了正規的途徑，又能將游離于正式金融體系之外的市場盡可能地納入監測。而那些經營良好、風險管控上佳的小額貸款公司，更是可以升級為村鎮銀行甚至城市商業銀行。對于那些曾經在地下活動的放貸機構而言，政府的認可能使其在陽光下開展業務，在網點開設、廣告投放等經營活動上都會便利不少，對信貸資源的供需雙方而言都是好事。
　  
　  最終分析結論(Final Analysis Conclusion)：
　  
　  對于正規金融服務發育不足的中國市場而言，民間借貸起著不可或缺的補足作用。從溫州民間借貸市場的樣本可知，民間借貸機構在經營領域和經營方式上正逐步正規化，這為民間金融的升級提供了條件。這在政策上的意義是，順應這種變化，相關政策部門應該進一步放開民間金融的發展，使其在臺面上、陽光下有更大的發展空間。