協會：中小企業每周要聞2013年第16期
發布日期：2013-06-21 來源：中國中小企業協會政策研究部
一、專題報告
【深層次問題制約 “克強指數”降至年內新低】
“從投資到工業增速，到CPI、PPI，再到信貸，最后是進出口，數據接連出現出人意料的變化，一個比一個疲弱，市場信心也一再被打擊。”國內某證券一位宏觀經濟分析師對記者說。
而這也是市場對5月數據的共同直觀感受。近日陸續發布的5月份經濟數據，多項低于預期。接連印證當前經濟出現回落，復蘇乏力。
此外，海通證券最新測算指出，由工業用電量、鐵路貨運量、銀行中長期貸款三大權重構成的“克強指數”5月為4.02%，降至年內新低。該指數是英國著名政經雜志《經濟學人》在2010年推出的以中國國務院總理李克強命名的，用于評估中國GDP增長量的指標。
表現不佳的經濟數據引發市場悲觀情緒，多家國內機構和外資投行紛紛調低對今年中國經濟增長的預期。而經濟學家們則指出，當前經濟雖然出現放緩但仍在合理區間，并不意外。當前放緩主要原因并非短期沖擊，而是經濟整體進入了新的常態。
復蘇乏力：5月多項經濟數據低于預期
近日陸續發布的5月份經濟數據，多項低于預期。接連印證當前經濟出現回落，復蘇乏力。
首先是工業增加值和固定資產投資不及預期，CPI增速放緩和PPI降幅擴大出乎意料。5月，規模以上工業增加值同比實際增長9.2%，比上月回落0.1個百分點；投資累計增速由20.6%繼續回落至20.4%；CPI同比增長2.1%，比上月回落0.3個百分點；PPI同比下降2.9%，創下自2012年10月以來8個月新低。
此外，作為更能反映經濟現實狀況的重要指標，5月用電量、新增貸款等數據的表現也低于預期。其中，5月全社會用電量同比增長5.0%，比上月下降1.8個百分點，低于去年同期水平；新增人民幣貸款6674億元，較上月回落1255億元，遠低于此前市場預期。
最出乎意料的還是8日海關總署公布的進出口數據。盡管考慮到監管收緊會擠出虛假貿易水分，業內已經預期外貿增速會有所回落。但是進出口、出口、進口的同比增速，分別從上月的15.7%、14.7%和16.8%，大幅跳水至0.4%、1%和負增長0.3%，還是讓業內人士始料未及。
尤其值得關注的是，即使剔除掉對港貿易部分，今年1月至4月全國出口增長仍達到8.5%，而5月當月若不計對港貿易，全國進出口同比下降0.12%，其中出口和進口分別下降0.17%和0.08%。也就是說，5月外貿意外跳水，并不僅是“擠水分”造成的。分地區的數據進一步印證了外需普遍走弱的事實:5月，我國對日本、美國、歐盟、東盟和金磚國家的出口增速均出現回調。
“非預期回落”，中國人民大學經濟學院在宏觀經濟形勢報告(2013年中期)中如此描述當前的經濟形勢。
海通證券最新測算指出，由工業用電量、鐵路貨運量、銀行中長期貸款三大權重構成的“克強指數”5月為4.02%，降至年內新低。
擔憂加劇：市場對經濟悲觀情緒彌漫
5月經濟數據表現疲弱，令市場對中國經濟下行風險的擔憂加大，悲觀情緒彌漫。近期，包括巴萊克銀行、摩根士丹利、中金、申銀萬國等多家國內外機構均下調了中國經濟的增長預期。
在外資投行中，瑞士銀行集團和蘇格蘭皇家銀行分別將對中國2013年的經濟增長率預測值調降到了7.5%，澳新銀行和摩根士丹利則將預期降至7.6%。巴克萊銀行給出的預測是7.4%，是1990年以來最低的年度增長率。更為悲觀的是，野村證券在最新報告中指出，二季度中國經濟有30%的可能性出現低于7%的增長率。
國內機構觀點也大致相同。申銀萬國證券分析師李惠勇表示將全年經濟增速預期調低至7.6%。中金公司將二季度GDP增速預測由此前的7.9%下調至7.7%，將2013年GDP增長預期下調至7.7%。
業內專家表示，目前經濟增長的主要制約來自需求面。從外部看，近幾個月，全球有效需求不足的情況趨于嚴重。世界貿易組織近日公布的統計數據顯示，一季度全球貨物貿易進出口分別同比下降0.44%和0.03%。美國、歐盟、日本等發達經濟體進口分別下降了2.6%、6.2%、7.2%，而且這一趨勢目前看來仍在延續。
“應該說，前4個月中國外貿的增長相當程度得益于去年以來實施的外貿穩定政策和部分外需市場的回暖，但是這些有利的因素到了5月份就基本消化殆盡。”商務部新聞發言人沈丹陽說。
而從內部看，內生動力不足突出表現在制造業投資走弱。制造業產能的結構性過剩依然存在，制造業企業盈利能力不強，而政策預期又落空，企業投資意愿下滑。而地方融資平臺、地產商吸納過多資金，推升了社會融資成本，使得大量中小企業經營環境持續惡化，造成投資的擠出效應，進一步壓低制造業投資規模。此外，基礎設施投資受制于地方投融資困局，房地產投資在需求回落下放緩。
“由于需要去庫存、去產能和去杠桿，在內需無力刺激的情況下，外需又因人民幣匯率高估而受阻。‘內外同憋、兩頭夾攻’的結果，就會造成經濟‘慢節奏、弱復蘇、會反復’的局面。”興業銀行首席經濟學家魯政委說。
前景展望：經濟放緩仍處合理區間
在市場彌漫的悲觀氛圍中，經濟學家們的觀點則不盡相同，他們更多立足于中長期趨勢分析判斷，認為當前經濟雖然放緩但是仍在合理區間，并不意外。當前放緩主要原因并非短期沖擊，而是經濟整體進入了新的常態。
國務院發展研究中心學術委員會副秘書長張立群表示，當前要全面、客觀、準確地看待中國經濟。悲觀情緒主要是因為去年普遍認為中國經濟進入上升周期，且在去年三、四季度之時，周期性回調已經見底，因此看到最近兩個月的數據就開始全面悲觀。這樣的情緒對于正確把握未來形勢、做出決策是不利的。
國家發改委宏觀經濟研究院常務副院長王一鳴也持相同觀點。他說，之所以大家會認為是“非預期回落”，最主要是預期經濟從去年底就開始企穩回升了，預期今年還是繼續回升，但并非如此。
王一鳴說，中國經濟已經進入了一個新的階段，進入了7%至8%增長的階段，進入到新的常態。面對當前的經濟放緩，不要充滿惋惜和擔憂，需要換一個角度，看到積極因素和積極意義。例如服務業比重的增加、研發投入的占比、消費率貢獻的增長等。
中國人民大學經濟學院副院長王晉斌接受《經濟參考報》記者采訪時表示，5月份的數據表明經濟復蘇乏力，處于一個短期回落區間。而5月份的多項數據低于預期在很大程度上是1至4月份的表現超出預期，尤其是帶有水分的出口數據。
王晉斌表示，當前的經濟表現可以看作是周期性因素和結構性因素綜合的產物。去庫存周期的拉長表明了周期性因素的存在，而“國五條”、“八項政策”等因素帶來的結構性調整也帶來了經濟復蘇結構性的疲乏。但更深層次的要看到中國經濟已經出現了體制扭曲和資源錯配等影響經濟中長期發展的因素，如融資平臺風險、房價泡沫、影子銀行的套利和貨幣超發等等。這些深層次的問題將制約中國經濟復蘇的力度和復蘇的時間。
二、最新政策
【國務院：推動民資進入金融業 參與金融機構改造】
國務院總理李克強19日主持召開國務院常務會議，研究部署金融支持經濟結構調整和轉型升級的政策措施，決定再取消和下放一批行政審批等事項。會議指出，要推動民間資本進入金融業。鼓勵民間資本參與金融機構重組改造，探索設立民間資本發起的自擔風險的民營銀行和金融租賃公司、消費金融公司等。進一步發揮民間資本在村鎮銀行改革發展中的作用。
【國務院定調新三板擴容 鼓勵民資進入金融業】
“新三板”試點的進一步擴容工作終于塵埃落定，此次擴容并非如市場預測逐步放開，而是從首批北京、上海、天津、武漢四地試點擴至全國。6月19日晚，據知情人士透露，當日的國務院常務會議，由李克強總理主持召開，主要內容即為研究部署金融支持經濟結構調整和轉型升級的政策措施，決定再取消和下放一批行政審批事項，并制定相關政策措施。
【國務院：盤活貨幣信貸存量 堅決防范金融風險】
國務院總理李克強19日主持召開國務院常務會議，研究部署金融支持經濟結構調整和轉型升級的政策措施，決定再取消和下放一批行政審批等事項。會議指出，金融和實體經濟密不可分。穩增長、調結構、促轉型、惠民生，金融發揮著重要作用。在當前經濟運行總體平穩、但也面臨不少困難和挑戰的情況下，要堅持穩中求進、穩中有為、穩中提質，在保持宏觀經濟政策穩定性、連續性的同時，逐步有序不停頓地推進改革，優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經濟轉型升級，更好地服務實體經濟發展，更有針對性地促進擴大內需，更扎實地做好金融風險防范。
【國辦多路摸底基層經濟或釀新政 前兩次均有政策出臺】
一場深入基層的經濟調研，本月在全國諸多省市區展開。
6月上旬，國務院辦公廳秘書二局派員在浙江義烏、溫州等地進行經濟運行情況調研。參會人士高慶元（化名）獲知，此次該局向各省市區派出27個調研組，溫州只是其中一組。高慶元說，這是新一屆政府組建以來自己第一次參加國務院辦公廳秘書二局的座談會。之前，高慶元兩次參加該局調研座談會，一兩個月之后國務院均有政策出臺。今年1月上旬，該局派員在浙江進行房地產市場調研，隨后的2月20日國務院常務會議出臺了“新國五條”。
【《深化國有企業改革指導意見》已成形】
國資委研究中心主任李保民在接受中國證券報記者采訪時表示，已成形的《深化國有企業改革指導意見》中，國有企業產權多元化將是一個重點，而產權多元化實踐的一個重要方式則是吸引金融資本參股國家重點項目，在重大項目公司層面，成為國企、央企的戰略投資者。
【央行副行長潘功勝指出提高民營資本對國有控股金融機構的持股比例】
在中國社會科學院和中國金融學會日前舉辦的“中國金融生態建設十周年研討會”上，中國人民銀行副行長潘功勝表示，要研究國家對國有控股金融機構的合理持股比例，在規范發展嚴格監管的基礎上，進一步擴大民間資本參與金融的力度。要處理好政府和銀行的關系。通過轉變政府職能，合理界定政府作用的邊界，使地方政府行為規范化、法制化和陽光化，構建市場經濟下應有的政銀關系。
【北京市綠色建筑行動實施方案即將印發】
北京市住建委消息，根據“國辦1號文”的要求，北京市綠色建筑行動實施方案即將印發。方案的具體工作目標是：城鎮新建建筑全部執行強制性節能標準，2013年開始貫徹落實節能75%的居住建筑節能設計標準，2014年完成公共建筑節能設計標準修訂。自今年6月1日始，新建項目執行綠色建筑標準，并基本達到綠色建筑等級評定一星級以上標準。
三、數字新聞
【匯豐6月制造業PMI初值48.3 創9個月新低】
匯豐中國今日數據顯示，匯豐6月中國制造業PMI初值為48.3，低于5月終值（49.2 ），創9個月新低。其中，新出口訂單指數預覽值47.1，創10個月最低水平。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，惡化的海外需求、溫和增長的國內需求以及不斷上升的去庫存化壓力正令中國制造業承壓。匯豐PMI是一個以單一數值概括制造業經濟運行狀況的綜合指標。若該指數高于50，表明制造業活動正在擴張；若低于50，則表明制造業活動正在萎縮。PMI預覽數據是基于每月PMI調查總樣本量的85%-90%，先期分析制作而成。此前，匯豐5月中國制造業PMI終值為49.2，創8個月新低。匯豐6月中國制造業PMI終值定于7月1日發布。
【前5月中國對外投資增20% 實際使用外資增1.03%】
商務部新聞發言人沈丹陽今日在例行發布會上介紹關于對外投資和經濟合作情況。2013年1-5月，中國累計實現非金融類直接投資343億美元，同比增長20%。1-5月，實際使用外資金額475.95億美元，同比增長1.03% 。
【5月新增外匯占款驟降逾七成 資金緊張真兇或現形】
近日，央行“金融機構人民幣信貸收支表”顯示，截至5月末我國金融機構外匯占款達274299.51億元，5月份外匯占款增加人民幣668.62億元。雖然這是外匯占款連續第六個月正增長，但從增加幅度來看，5月份外匯占款的增長勢頭出現了大幅度的放緩趨勢，較4月份2943.54億元的新增量大幅降低了77%。國際金融問題專家趙慶明表示，5月份外匯占款減少的原因，主要是5月外管局出臺的針對異常結售匯的辦法以及對虛假貿易進行打擊，使得境外資金轉移進來有所收斂。而5月份新增外匯占款的大幅下降，似乎也是近期市場資金面驟然緊張的原因之一。
【人民幣升值影響企業接單 外貿形勢嚴峻復雜】
商務部新聞發言人沈丹陽18日在例行發布會上表示，人民幣升值和外需不振不僅直接影響了5月份出口增速，預計還會對接下來幾個月的出口產生不利影響。從全年外貿趨勢看，總體上形勢是比較嚴峻的，要實現預期的宏觀目標需要克服很多困難。
【貿促會預計今年我國IT市場將躍升全球第二】
中國國際貿易促進委員會副會長王錦珍20日在第十一屆中國國際軟件和信息交易會上表示，中國的IT支出在逐漸接近日本，預計今年中國IT市場將躍升到全球的第二位，僅次于美國。未來十年，中國IT市場年均增長預計將超過GDP的增長速度，前景樂觀。
【我國液化天然氣自主產業鏈初具規模】
中國道路運輸協會專家委員會副主任李善在第三屆中國國際液化天然氣（LNG）大會說，我國LNG自主產業鏈已初具規模，自主技術水平日益提高，LNG將成為未來天然氣汽車的重要發展方向。李善預測“十二五”期間營運天然氣汽車的總量，以50萬輛為基數，按照年均增長15%、20%或25%三個檔次測算，2015年的天然氣汽車數量將達到100萬、125萬、150萬輛，約占屆時營運車輛總數的5.8%、7.8%或9.7%。中國道路運輸協會常務副會長孔衛國在會上表示，LNG汽車正成為天然氣汽車的新興力量，中國已成為亞太第四大、世界第六大天然氣汽車市場。
國家5A級協會