國家5A級協(xié)會
全國先進社會組織
國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺
國家5A級協(xié)會
全國先進社會組織
國家中小企業(yè)公共服務(wù)示范平臺
8月30日，北京匯能海投新能源開發(fā)有限公司（以下簡稱“匯能海投”）宣布終止籌劃對ST新潮（600777.SH）的要約收購。這標志著匯能海投對ST新潮的要約收購計劃以失敗告終，同時也引發(fā)外界對其股東權(quán)利限制的廣泛關(guān)注。
8月23日，ST新潮公告顯示，匯能海投發(fā)出要約收購，擬要約收購31.28億股，占上市公司總股本的46.00%，要約價格為3.10元/股，最高耗資96.98億元。要約收購前，匯能海投持有ST新潮4.99%股權(quán)，逼近舉牌線。如果要約收購?fù)瓿桑瑓R能海投將持有ST新潮超過50%的股權(quán)，進而成為其控股股東。據(jù)了解，匯能海投是匯能集團旗下的子公司，作為集團的投資平臺，專注于資本市場和收購兼并等領(lǐng)域。
然而，就在《要約收購報告書摘要》發(fā)布的同日，ST新潮發(fā)布了收到上海證券交易所上市公司管理二部《關(guān)于山東ST新潮股份有限公司股東要約收購公司股份事項的監(jiān)管工作函》的相關(guān)公告。公告中提到，有相關(guān)舉報稱匯能海投可能涉嫌未如實報告披露一致行動人與實際持股情況等違法違規(guī)行為。8月30日，匯能海投向ST新潮發(fā)出《通知函》，承認與相關(guān)股東存在構(gòu)成一致行動人的情形，并宣布終止對ST新潮的部分要約收購。
從發(fā)布《要約收購報告書》到發(fā)出終止籌劃收購的《通知函》，前后一周時間，近百億元的收購項目“閃電”終止。截至目前，山東證監(jiān)局決定對其采取責令改正的監(jiān)督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。該案是否涉及內(nèi)幕交易、虛假陳述、操縱市場等問題，需待監(jiān)管機構(gòu)進一步調(diào)查結(jié)果。
北京大學(xué)法學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師劉凱湘在接受記者采訪時表示，對于投資者及其一致行動人違規(guī)進行上市公司股票交易實現(xiàn)收購的行為，相關(guān)法律法規(guī)主要從規(guī)范信息披露、禁止市場操縱以及限制違規(guī)者的表決權(quán)等共益權(quán)的方式來維護市場秩序和保護投資者權(quán)益。劉凱湘說，“我國新修訂的《公司法》將股東重大決策表決權(quán)放在首位，剝奪股東表決權(quán)是最嚴厲的法律后果，是從立法層面對違規(guī)收購進行嚴監(jiān)管的表現(xiàn)。”
限制股東權(quán)利有何依據(jù)？包括限制哪些具體權(quán)利？根據(jù)《證券法》《公司法》等法律法規(guī)，記者梳理了違規(guī)收購或?qū)⒚媾R如下幾個方面的股東權(quán)利限制。
限制表決權(quán)
根據(jù)《證券法》第63條及《上市公司收購管理辦法》第13條的規(guī)定：投資者及其一致行動人擁有權(quán)益的股份達到一個上市公司已發(fā)行股份的5%時，應(yīng)當在該事實發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動報告書，向中國證監(jiān)會、證券交易所提交書面報告，通知該上市公司，并予公告。違反前述規(guī)定買入上市公司中擁有權(quán)益的股份的，在買入后的36個月內(nèi)，對該超過規(guī)定比例部分的股份不得行使表決權(quán)。
匯能海投將其與一致行動人未按規(guī)定進行信息披露的原因歸結(jié)為“對于相關(guān)規(guī)則的理解可能存在偏差”。劉凱湘表示，無論是對規(guī)則理解偏差，還是故意隱瞞一致行動關(guān)系規(guī)避權(quán)益披露義務(wù)，違規(guī)買入上市公司股份已成既定事實。因此，違規(guī)購入股份（即超過5%部分的股份）的表決權(quán)應(yīng)當按照前述規(guī)定予以限制。
限制提案權(quán)、召集股東會議等權(quán)利
此外，劉凱湘表示，此案中涉及的違規(guī)股東提案權(quán)、召集股東會議的權(quán)利等或也將受到限制。根據(jù)《股票上市規(guī)則》第3.4.8條的規(guī)定，上市公司股東未履行收購、權(quán)益變動相關(guān)的報告和公告義務(wù)，拒不履行相關(guān)配合義務(wù)，或者存在不得收購上市公司的情形的，公司董事會應(yīng)當拒絕接受該股東向董事會提交的提案或者臨時議案。
此前曾有司法案例中，有上市公司股東因違反信息披露義務(wù)，其股東提案權(quán)、表決權(quán)等權(quán)利在一定期限內(nèi)被暫停。司法裁定認為，違規(guī)股東不得行使提案權(quán)、參加股東大會的權(quán)利、召集和主持股東大會等相關(guān)股東權(quán)利。
限制股份增減持
匯能海投及其一致行動人持股比例已超過20%，在不考慮“表決權(quán)限制”因素的情況下，其已成為ST新潮第一大股東。根據(jù)《上市公司收購管理辦法》《監(jiān)管規(guī)則適用指引—上市類第1號》等有關(guān)規(guī)定，匯能海投及其一致行動人在成為第一大股東的18個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所持有的上市公司股份。
同時，根據(jù)《上市公司收購管理辦法》第31條規(guī)定，匯能海投及其一致行動人在取消要約收購的原因公告后12個月內(nèi)，不得再次對ST新潮進行收購；分析人士認為，結(jié)合現(xiàn)有案例理解，前述“不得收購”應(yīng)包括“不得增持”ST新潮的股份。
鑒于匯能海投及其一致行動人持股比例已超過5%，故除上述限制外，匯能海投及其一致行動人仍需遵守有關(guān)上市公司“大股東”的增減持限制（包括但不限于通過集中競價、大宗交易方式減持需提前15個交易日預(yù)披露；禁止短線交易等）。且鑒于ST新潮披露無控股股東、實際控制人，根據(jù)減持新規(guī)的有關(guān)規(guī)定，匯能方作為“第一大股東”，也應(yīng)當遵守規(guī)則中關(guān)于控股股東、實際控制人的減持限制性規(guī)定。
中國人民大學(xué)民商事法律科學(xué)研究中心教授、博士生導(dǎo)師葉林在接受采訪時表示，根據(jù)現(xiàn)有法律法規(guī)，對于涉嫌違規(guī)取得上市公司股權(quán)的行為，限制表決權(quán)是確定無疑的。“但從更全面的視角來看，本次收購案以不同的方式呈現(xiàn)了不同的問題。”葉林說。
公告顯示，截至8月30日，匯能海投及其一致行動人合計持有股份已達20.05%，匯能海投及其一致行動人前述不具有表決權(quán)的股份已超10億股，約占上市公司總股本的15.05%。
截至發(fā)稿時，該收購事件的相關(guān)細節(jié)仍在進一步調(diào)查中，新華網(wǎng)記者將持續(xù)關(guān)注進展情況。（記者丁峰 黃海榮）