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一、月度宏觀經濟數據簡析 1.GDP 7.4%↑ 一季度國內生產總值128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4%。分產業看，第一產業增加值7776億元，同比增長3.5%；第二產業增加值57587億元，增長7.3%；第三產業增加值62850億元，增長7.8%。從環比看，一季度國內生產總值增長1.4%。 2.規模以上工業增加值8.8%↑ 2014年3月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.8%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），比1-2月份加快0.2個百分點。從環比看，3月份比上月增長0.81%。一季度，規模以上工業增加值同比增長8.7%。 3.規模以上工業企業實現利潤10.1%↑ 1-3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額12942.4億元，同比增長10.1%，增速比1-2月份提高0.7個百分點；實現主營活動利潤12238.5億元，同比增長9.4%，增速比1-2月份提高1個百分點。3月份，規模以上工業企業實現利潤總額5131.6億元，同比增長10.7%。 1-3月份，在規模以上工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤總額3548.4億元，同比增長2.9%；集體企業實現利潤總額171億元，增長1.1%；股份制企業實現利潤總額7550.5億元，增長9.1%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額3011.2億元，增長12.5%；私營企業實現利潤總額4191.4億元，增長14.2%。 4.進出口總值1.0%↓ 1-3月，我國進出口總值9658.76億美元，同比下降1個百分點。其中，出口4913.05億美元，下降3.4%；進口4745.70億美元，增長1.6%；貿易順差167.35億美元。2月份，我國進出口總值3325.15億美元，下降9.0%。其中，出口1701.10億美元，下降6.6%；進口1624.05億美元，下降11.3%；貿易逆差77.06億美元。春節因素導致月度增速劇烈波動以及月度逆差。一季度我國外貿進出口同比出現下降只是暫時的、短期的，隨著去年一些特別因素的影響在4月中旬之后明顯減弱，從5月份起我國進出口同比將恢復增長，并進入一個較為平穩的溫和增長階段。 5.全國固定資產投資17.6%↑ 2014年1-3月份，全國固定資產投資（不含農戶）68322億元，同比名義增長17.6%（扣除價格因素實際增長16.3%），增速比1-2月份回落0.3個百分點。從環比速度看，3月份固定資產投資（不含農戶）增長1.24%。分產業看，1-3月份，第一產業投資1170億元，同比增長25.8%，增速比1-2月份加快4.9個百分點；第二產業投資28254億元，增長14.7%，增速加快1個百分點；第三產業投資38898億元，增長19.6%，增速回落1.2個百分點。分地區看，1-3月份，東部地區投資35264億元，同比增長16.4%，增速比1-2月份回落0.1個百分點；中部地區投資17031億元，增長20.2%，增速回落0.4個百分點；西部地區投資15579億元，增長19.1%，增速回落0.9個百分點。 6.社會消費品零售總額累計12.0%↑ 2014年3月份，社會消費品零售總額19801億元，同比名義增長12.2%（扣除價格因素實際增長10.8%，以下除特殊說明外均為名義增長）。其中，限額以上單位消費品零售額10231億元，增長10.2%。1-3月份，社會消費品零售總額62081億元，同比增長12.0%。其中，限額以上單位網上零售額['1']815億元，增長51.7%。 7.財政收支9.3%↑、12.6%↑ 1-3月累計，全國財政收入35026億元，比去年同期增加2992億元，增長9.3%。其中，中央財政收入15545億元，同比增長6.4%；地方財政收入（本級）19481億元，同比增長11.8%。 1-3月累計，全國財政支出30432億元，比去年同期增加3396億元，增長12.6%。其中，中央財政本級支出4385億元，同比增長8.4%；地方財政支出26047億元，同比增長13.3%。 8.居民消費價格總水平（CPI）2.4%↑ 2014年3月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.4%。其中，城市上漲2.5%，農村上漲2.1%；食品價格上漲4.1%，非食品價格上漲1.5%；消費品價格上漲2.2%，服務價格上漲2.8%。1-3月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.3%。 9.全國工業生產者出廠價格（PPI）2.3%↓ 2014年3月份，全國工業生產者出廠價格同比下降2.3%，環比下降0.3%。工業生產者購進價格同比下降2.5%，環比下降0.5%。1-3月平均，工業生產者出廠價格同比下降2.0%，工業生產者購進價格同比下降2.1%。 10.中國制造業采購經理指數（PMI）50.3%、0.1%↑ 3月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.3%，比上月微升0.1個百分點，是自去年11月份后首次回升，預示我國制造業總體平穩向好。分企業規?？?，大型企業PMI為51.0%，比上月上升0.3個百分點，繼續位于臨界點以上；中型企業PMI為49.2%，比上月下降0.2個百分點；小型企業PMI為49.3%，比上月回升0.4個百分點，為2013年8月以來的最高點，但仍位于臨界點以下。 制造業PMI的5個分類指數4升1降。生產指數為52.7%，比上月微升0.1個百分點，繼續位于臨界點以上。新訂單指數為50.6%，比上月微升0.1個百分點，位于臨界點以上。原材料庫存指數為47.8%，比上月回升0.4個百分點，繼續位于臨界點以下。從業人員指數為48.3%，比上月回升0.3個百分點，低于臨界點。供應商配送時間指數為49.8%，比上月微落0.1個百分點。 11.中國非制造業商務活動指數54.5%、0.5↓ 2014年3月，中國非制造業商務活動指數為54.5%，高于榮枯線4.5個百分點，但比上月回落0.5個百分點。分行業看，服務業商務活動指數為52.8%，比上月回落1.0個百分點，其中住宿業、批發業、水上運輸業、互聯網及軟件信息技術服務業、電信廣播電視和衛星傳輸服務業等行業商務活動指數位于60%以上的較高景氣區間，企業業務總量較快增長；餐飲業、航空運輸業、裝卸搬運及倉儲業、鐵路運輸業、道路運輸業、零售業、生態保護環境治理及公共設施管理業商務活動指數位于臨界點以下，企業業務總量減少。建筑業商務活動指數為61.3%，比上月上升1.4個百分點，位于較高景氣區間。 12.匯豐中國制造業采購經理人指數48.0%、0.5↓ 3月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)終值為48.0，略低于初值48.1，且為八個月低位。生產分項指數大幅下降至47.2，為2011年11月以來最低水準；新訂單亦較前月明顯下滑，不過，新出口訂單在連續三個月處于榮枯線下方后，重又升至50以上。 13.全社會用電量7.2%↑ 3月份，全社會用電量4544 億千瓦時，同比增長7.2%。1-3月，全國全社會用電量累計12788億千瓦時，同比增長5.4%。分產業看，第一產業用電量174億千瓦時，同比下降7.0%；第二產業用電量9133億千瓦時，增長5.3%；第三產業用電量1633億千瓦時，增長6.6%；城鄉居民生活用電量1848億千瓦時，增長6.0%。 14.貨物運輸量7.3%↑ 3月份，貨物運輸量為37.32億噸，同比增長7.3%。其中，鐵路貨物運輸量為3.26億噸，同比下降4.1%；公路貨物運輸量為29.9億噸，同比增長8.8%；水路貨物運輸量為4.07億噸，同比增長6.9%；民航貨物運輸量為52萬噸，同比增長6.2%。 3月份，貨物周轉量為14940.95億噸公里，同比增長5.1%。其中，鐵路貨物周轉量為2353.25億噸公里，同比下降7.5%；公路貨物周轉量為5632.5億噸公里，同比增長10.5%；水路貨物周轉量為6939.18億噸公里，同比增長5.7%；民航貨物周轉量為16.03億噸公里，同比增長9.0%。 二、主要月度金融數據 1.社會融資規模情況 2014年一季度社會融資規模為5.60萬億元，比去年同期少5612億元。其中，當季人民幣貸款增加3.01萬億元，同比多增2592億元；外幣貸款折合人民幣增加4253億元，同比少增200億元；委托貸款增加7153億元，同比多增1918億元；信托貸款增加2802億元，同比少增5442億元；未貼現的銀行承兌匯票增加5592億元，同比少增1114億元；企業債券凈融資3846億元，同比少3727億元；非金融企業境內股票融資975億元，同比多358億元。2014年3月份社會融資規模為2.07萬億元，比上月多1.13萬億元，比去年同期少4794億元。 2.貨幣供應量（M0、M1、M2） 3月末，廣義貨幣(M2)余額116.07萬億元,同比增長12.1%，分別比上月末和去年末低1.2個和1.5個百分點；狹義貨幣(M1)余額32.77萬億元,同比增長5.4%，分別比上月末和去年末低1.5個和3.9個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.83萬億元,同比增長5.2%。一季度凈回籠現金242億元。 3.本外幣貸款情況 3月末，本外幣貸款余額80.12萬億元，同比增長13.7%。人民幣貸款余額74.91萬億元，同比增長13.9%，分別比上月末和去年末低0.3個和0.2個百分點。一季度人民幣貸款增加3.01萬億元，同比多增2592億元。分部門看，住戶貸款增加9293億元，其中，短期貸款增加3006億元，中長期貸款增加6287億元；非金融企業及其他部門貸款增加2.08萬億元，其中，短期貸款增加9334億元，中長期貸款增加1.12萬億元，票據融資減少756億元。3月份人民幣貸款增加1.05萬億元，同比少增124億元。月末外幣貸款余額8464億美元，同比增長12.2%，一季度外幣貸款增加695億美元。 三、中小企業數據 1. 股票市場 （1）中小板市場 一季度共計18家企業登陸深圳中小板，合計募集資金543,939萬元。 （2）創業板市場 一季度共計23家企業登陸深圳創業板，合計募集資金513,042萬元。 （3）境外市場 一季度共計9家企業在境外市場上市，披露金額的募集資金合計11.51億美元。 2. 債券市場 （1）總體發行情況 表3 2014年3月債券市場發行情況 債券品種 14年2月 期數 14年3月 期數 同比（%） 14年2月 規模（億元） 14年3月 規模（億元） 同比（%） 企業債券 48 66 37.50% 546.00 874.10 60.09% 公司債券 1 13 1,200.00% 9.00 170.00 1,788.89% 中小企業私募債券 15 8 -46.67% 25.15 8.02 -68.11% 中期票據 31 61 96.77% 288.60 760.80 163.62% 短期融資券 108 161 49.07% 1,643.70 2,704.70 64.55% 表4 2014年3月債券市場利率走勢 債券品種 14年2月 AA級 平均利率(%) 14年3月 AA級 平均利率(%) 走勢 14年2月 AAA級 平均利率(%) 14年3月 AAA級 平均利率(%) 走勢 企業債券 7.83 7.88 0.05 6.15 6.55 0.40 公司債券 7.90 7.98 0.08 - 6.29 - 中期票據 7.44 7.68 0.24 5.99 6.22 0.23 短期融資券 6.48 6.57 0.09 5.51 5.39 -0.12 （2）企業債券 3月份共有66企業債券發行, 合計募集874.10億元，表內節選前10期示例。一季度共計144發行期，合計募集1694.5億元人民幣。 表5 2014年3月企業債發行情況 名稱 規模（億元） 期限（年） 債項級別 利率（%） 14鄂交投02 30.20 10 AAA 6.80 14鄂交投01 24.80 10 AAA 6.68 14南網債 50.00 10 AAA 5.90 14國網債02 50.00 15 AAA 6.00 14國網債01 50.00 5 AAA 5.69 14陸家嘴02 10.00 5 AAA 5.98 14陜煤化債 20.00 10 AAA 6.65 14青島城陽債 14.00 7 AAA 7.09 14津環城債 18.00 7 AA+ 7.20 14濟城投債 16.00 7 AA+ 6.80 （3）公司債券 3月份共有13期公司債券發行，募集170億元, 表內節選前10期示例。一季度共計15發行期，合計募集194億元人民幣。 表6 2014年3月公司債券發行情況 名稱 規模（億元） 期限（年） 債項級別 利率（%） 13興業01 15.00 5 AAA 6.00 13興業02 10.00 7 AAA 6.35 13國投01 18.00 5 AAA 5.89 13日照港 10.00 3 AAA 6.15 12兗煤03 19.50 5 AAA 5.92 12兗煤04 30.50 10 AAA 6.15 14機電01 7.50 5 AAA 6.20 13包鋼01 30.00 2 AAA 6.45 12魯創投 4.00 5 AA+ 7.35 13杉杉債 7.50 5 AA 7.50 （4）中期票據 3月發行61期中期票據,募集760.80億元,表內節選10期示例。一季度共計發行106期，合計募集1176.9億元人民幣。 表7 2014年3月中期票據發行情況 名稱 規模（億元） 期限（年） 債項級別 利率（%） 14浙鐵投MTN001 10.00 3 AAA 6.20 14河鋼MTN001 30.00 3 AAA 7.20 14廣晟MTN001 15.00 5 AAA 6.40 14京基投MTN001 20.00 5 AAA 6.05 14蘇國資MTN001 10.00 10 AAA 6.50 14港中旅MTN001 10.00 7 AAA 5.99 14北車MTN002 20.00 5 AAA 5.75 14閩能源MTN001 9.00 10 AAA 6.35 14寧城建MTN001 10.00 5 AAA 6.40 14華能集 MTN002 23.00 5 AAA 5.75 （5）短期融資券 3月份共有161期短期融資券發行,募集2,704.70億元,表內節選前10期示例。一季度共計發行322期，合計募集5142.9億元人民幣。 表8 2014年3月短期融資券發行情況 名稱 規模（億元） 期限（天） 債項級別 利率（%） 14湘高速CP001 20.00 365 AAA 6.20 14航空技CP001 15.00 365 AAA 5.40 14中鐵建CP001 35.00 365 AAA 5.30 14蘇交通CP003 30.00 182 AAA 5.35 14北車CP002 30.00 365 AAA 5.30 14中鋁CP001 20.00 365 AAA 6.15 14晉煤CP001 10.00 365 AAA 5.90 14深機場CP001 5.00 365 AAA 5.64 14贛高速SCP005 7.00 180 AAA 5.40 14粵電SCP001 30.00 180 AAA 5.19 （6）中小企業私募債券 3月份共有8期中小企業私募債券發行，募集8.02億元。一季度共計發行33期，合計募集42.54億元人民幣。 表9 2014年3月中小企業私募債券發行情況 名稱 規模（億元） 期限（年） 發行利率 13德御02 1.60 2 -- 13新宇01 0.50 3 9.50 13天御02 2.62 2 12.00 13新誠03 0.20 3 -- 13德和債 0.30 3 -- 14魯眾冠 0.50 3 8.20 13騰晉 01 2.00 3 -- 13振富 01 0.30 3 11.50 3. VC/PE （1）VC季度篇 2014年第一季度中外創投機構共新募基金33支，其中新增可投資于中國大陸的資本量為19.15億美元；從投資方面來看，本季度共發生219起投資交易，其中已披露金額的176起投資總量共計16.60億美元；從退出來看，本季度共有72筆VC退出交易，IPO退出達63起。 （2）PE季度篇 2014年一季度，新募集的私募股權投資基金共計33支,募資總額達到44.62億美元；單支基金平均規模同比有所增大。房地產基金支數和募集金額下降較為明顯；外幣基金的募資總額超過人民幣基金，占到一季度基金募資總額的68.2%。投資方面，一季度共發生117起投資事件，披露金額的97起投資事件涉及資金43.08億美元；互聯網等戰略性新興產業依然為主要投資行業，機械制造領域的投資表現搶眼，房地產行業投資在一季度大幅下滑。受益于境內IPO開閘，退出筆數呈現報復性反彈，共發生54筆退出案例。 四、國外數據 1.美國 美國制造業采購經理人指數 3月份美國ISM制造業指數從2月份的53.2點上升至53.7點，但不及經濟學家此前預期。分項數據中：就業子指數下降1.2點，至51.1點；新訂單子指數從54.5點小幅上升至55.1點；生產子指數從48.2點大幅上升至55.9點，創下年內最好表現。在美國供應管理協會追蹤的所有行業中，有14個行業的經濟活動在3月份有所擴張，4個行業有所下降。 美國消費者信心指數 美國3月諮商會消費者信心指數升至82.3，創2008年1月份以來新高，預期會上升至78.6，前值修正為78.3，初值為78.1。咨商會經濟指標主管Lynn Franco在一份聲明中稱：“總體上，消費者預期經濟會持續改善，并相信經濟在未來數月可能會獲得上漲動力。” 美國非農業部門失業率 3月份美國非農業部門新增就業崗位19.2萬個，略低于市場預期的20萬個；失業率為6.7%，與前一個月持平。當月美國非農部門凈增崗位全由私營部門貢獻，建筑業、交通倉儲、零售、教育及醫療保健、酒店和餐飲等行業均增加了員工；同時，美國聯邦政府削減了9000個崗位，而州和地方政府部門凈增崗位9000個，因此各級政府總體凈增崗位為零。 美國工業產值 美聯儲4月16日公布，美國3月工業生產較前月增長0.7%，2月上修為增長1.2%。工業生產增幅超出預期的0.5%，制造業產出也增加0.5%。礦業和公用事業產出亦大幅增長。該報告與之前出爐的零售銷售和就業等數據，都顯示經濟受到冬季嚴寒的打擊后，在第一季末的狀況不錯，天氣狀況對經濟的負面影響減弱。 2.日本 日本制造業采購經理人指數 日本3月制造業采購經理人指數(PMI)降至53.9，該指數已經連續13個月處于榮枯分水嶺50上方，但連續第二個月顯示增長放慢。制造業活動擴張步伐放緩，自1月創下的八年高位進一步回落，因部分地區的大雪天氣阻礙了生產。分項數據顯示，日本3月制造業PMI新出口訂單指數52.3，前值51.5，得益于來自中國和菲律賓的訂單強勁；日本3月制造業PMI產出指數54.2，前值58.4，為六個月以來的最慢增速，因異常寒冷的天氣帶來干擾。 日本家庭消費者信心指數 日本3月家庭消費者信心指數37.5，創21個月來最低。消費者信心是消費者支出的領先性指標，日本消費者信心在3月下滑至37.5，為連續第四個月下滑。數據表明日本消費稅上調對國內消費者信心產生了消極影響。 日本失業率 日本總務省公布數據顯示，日本2月季調后失業率降至3.6%，創六年半最低水平，預期及前值均為3.7%。日本2月失業率降至逾六年低位，求才求職比升至逾六年高位，此為令人鼓舞的跡象，顯示勞動市場緊俏將可支撐消費者支出。 日本工業產出 日本經濟產業省公布數據顯示，日本2月工業產出修正值月率下降2.3%。日本2月工業產出修正值年率上升7.0%，初值上升6.9%。日本2月設備利用指數104.9，前值107。 3.歐元區 歐元區綜合PMI 3月歐元區綜合PMI 53.1，低于2月的53.3和初值的53.2，但仍然與歐元區一季度GDP 0.5%的增長相吻合，這意味著產出連續九個月增長。市場環境改善以及新增商業活動支撐了3月歐元區經濟繼續復蘇，歐元區的經濟狀況是自2011年上半年以來最好的。 歐元區消費者信心指數 3月，歐盟和歐元區消費者信心指數初測結果均顯著提高，分別為-6.7（遠高于2月的-9.3）和-9.3（遠高于2月-12.7），均高于長期平均水平。 歐元區失業率 2月歐盟和歐元區失業率分別為10.6%和11.9%，歐盟失業率有小幅下降，歐元區失業率自2013年10月以來保持穩定。同期，歐盟和歐元區青年失業率分別為22.9%和23.5%，均比上月有小幅下降。 歐元區工業產值 2月歐元區工業總產值同比增長1.7%，環比增長0.2%。其中，愛爾蘭環比增長5%，排名第二，增幅僅次于馬耳他；歐洲最大經濟體德國環比增長0.4%，法國環比增長0.2%，西班牙環比增長0.7%，意大利環比下降0.5%。鑒于消費需求疲軟，歐元走強，歐元區工業乃至歐元區整體經濟在未來幾個月里會呈現出緩慢而脆弱的復蘇。 |
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