部分地方或設(shè)立中小企業(yè)私募債償債基金
發(fā)布日期：2012-04-17 來(lái)源：《中國(guó)證券報(bào)》
業(yè)內(nèi)人士17日表示，對(duì)于中小企業(yè)私募債的發(fā)行，地方政府將在推薦發(fā)行企業(yè)以及后期償債風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)上發(fā)揮作用。有高新園區(qū)小企業(yè)表示，當(dāng)?shù)卣饫谜Y金設(shè)立償債基金，在債券未能償付且擔(dān)保無(wú)效時(shí)，對(duì)債券持有人提供債券發(fā)行總額20%的補(bǔ)償。
有券商表示，在與一些地方政府洽談時(shí)，對(duì)方對(duì)于發(fā)行中小企業(yè)私募債表達(dá)了積極支持的意愿。一方面，政府可以牽頭推薦符合發(fā)債條件的中小科技企業(yè)并確定發(fā)債的中介機(jī)構(gòu)；另一方面，地方政府金融辦等相關(guān)部門(mén)有望共同出臺(tái)關(guān)于支持中小企業(yè)發(fā)展的專(zhuān)項(xiàng)資金管理辦法，同時(shí)成立中小企業(yè)直接債務(wù)融資償債基金，為轄區(qū)內(nèi)重點(diǎn)支持的中小企業(yè)提供直接融資擔(dān)保。
有高新園區(qū)小企業(yè)透露，目前在其發(fā)債方案中，當(dāng)?shù)卣饫谜Y金設(shè)立1-2億元的償債基金，在債券未能償付且擔(dān)保無(wú)效時(shí)，對(duì)債券持有人提供債券發(fā)行總額20%的補(bǔ)償。在條款設(shè)計(jì)中，政府將債項(xiàng)本息全額或部分納入當(dāng)年財(cái)政預(yù)算，并承諾在擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償能力不足時(shí)對(duì)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，為轄區(qū)內(nèi)的重點(diǎn)小企業(yè)提供融資保障以及償債風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在具體操作過(guò)程中，政府對(duì)償債作出一定承諾將受到中介機(jī)構(gòu)和投資者的歡迎，但這一模式是否能在各地推廣尚不可知。有券商人士表示，中小企業(yè)私募債畢竟不能等同于政府擔(dān)保的債券，償債基金的來(lái)源應(yīng)當(dāng)多元化。未來(lái)償債基金的資金來(lái)源、如何給中小企業(yè)增信、如何引入評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等問(wèn)題還需要進(jìn)一步細(xì)化。
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