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燃料漲價預期結果 16家鋼企年報存貨大增逾3成

　從1月25日酒鋼宏興發布首份行業年報開始，截至昨日，兩市已共有16家鋼企發布年報。 
　  
　  雖然包括寶鋼股份、武鋼股份在內的行業龍頭尚未公布年報，不過，通過梳理已發布的年報，已可發現2010年鋼鐵類上市公司一些較為明顯的共性：鋼企業績轉好跡象明顯，近9成公司實現了盈利增長，且增長幅度都相當可觀；與此同時，值得關注的是幾乎所有的鋼企的存貨都比上年出現了較大幅度的增長，平均存貨增加超過3成。 
　  
　  受益鋼材量增價漲 
　  
　  鋼企盈利均增153.6% 
　  
　  記者統計發現，在16家已發布年報的鋼企中，除了重慶鋼鐵與廣鋼股份，其余14家公司2010年都實現了凈利潤的增長，且增長幅度都相當可觀，平均增長率高達153.6%，方大特鋼更是以818.18%的增長幅度暫居鋼鐵行業增長率冠軍。 
　  
　  對于2010年鋼企業績的明顯提升，分析人士認為，這主要得益于鋼價在2010年的上漲以及產量的恢復。來自中鋼協的數據顯示，2010年鋼材全年市場均價上漲幅度約為15.79%；2010年全行業實現粗鋼產量6.27億噸，同比增長10.36%。 
　  
　  如馬鞍山鋼鐵股份日前披露的年報顯示，2010年公司生產生鐵1326萬噸、粗鋼1403萬噸、鋼材1335萬噸，與上年相比略有增加。在營業收入增長25.30%的同時，公司凈利潤大幅增長180.74%，主要是因為鋼材價格的上漲和高附加值產品的增加。 
　  
　  萊鋼股份亦表示，公司2010年實現營業收入402.9億元，比上年大幅增長42.49%，主要系報告期內鋼材產銷量增加及價格上漲所致。 
　  
　  漲價預期引鋼企囤原燃料 
　  
　  存貨大增超3成 
　  
　  而與盈利一樣大幅增長的，還有這些鋼企的存貨。根據本報記者統計，目前以公布年報的16家鋼鐵行業上市公司中，有15家的存貨都比上年有所增長；存貨合計為667.4億元，比上年大幅增長約35.1%。 
　  
　  記者同時翻閱年報發現，這些鋼企的存貨大幅增長主要是原燃料的存貨增長。如馬鋼股份表示，公司2010年度存貨人民幣高達124.5億元，較上年增長39%，主要是由于年末庫存原燃料數量增加，以及原燃料采購價格上漲所致。而從存貨項目的注釋也可以看到，在存貨中原材料的賬面月高達81.9億元，比上年同比增長達80.4%。 
　  
　  濟南鋼鐵的年報亦顯示，公司年末存貨約為63.9億元，比上年同期增長25%。其中原材料存貨的年末賬面余額約為33.4億元，比上年同期的20.9億元大幅增長約59.8%。 
　  
　  對于鋼企原燃料庫存的大幅增長，國內知名鋼鐵資訊機構蘭格鋼鐵分析師張琳在接受本報記者采訪時表示，這主要還是基于鋼企此前對鐵礦石、焦煤等原燃料漲價的強烈預期。 
　  
　  統計數據顯示，2010年，國際大宗原料市場價格一路走高，帶動國內原料價格快速上漲。其中，在鋼企的主要原燃料中，國產鐵精礦采購成本漲了46.44%，進口鐵礦漲了45.21%,煉焦煤采購成本漲了26.44 %，噴吹煤采購成本漲了22.33%，冶金用焦炭采購成本漲12.12%。 
　  
　  “比如春節之前的鐵礦石在190美元，貿易商及鋼廠對年后的鋼市充滿憧憬，提前備貨或者囤貨待漲的心理很濃烈。不過事實證明鐵礦石在春節后確實漲到了198美元。”張琳道。 
　  
　  不會重蹈08年巨虧覆轍？ 
　  
　  值得一提的是，因為前期鐵礦石價格暴漲，中國鋼鐵行業在2008年就有過一輪集體“加倉”存貨的經歷。然而，自2008年三季度開始鐵礦石和鋼材價格的一路下跌，讓高存貨變成了吞噬鋼企利潤的黑洞。以行業龍頭寶鋼為例，2008年四季度計提的48億元存貨減值準備，一下子吞噬了其近7成的利潤。 
　  
　  那么，此次鋼企再度大幅“囤貨”，是否會再度重蹈2008年的覆轍？“不會像08年那么慘烈，因為那個時候有年度定價。”對此，張琳表示，2008年，國內大中型鋼企的鐵礦石供應基本上都簽訂了年度協議，一年的礦價是穩定的，“可是現在鐵礦石實施的是短期定價模式，而且越來越被金融化，短期投機或囤貨的行為當然有，但是都是在較為明智的情況下存的”。 
　  
　  她同時分析指出：“加上國家不斷的上調準備金率預示著2011年對貸款政策仍是緊縮的，鋼廠和貿易商都要考慮融資成本，也不會冒然存那么多”