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人民銀行規(guī)定，從6月20日起，再次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。 銀根進(jìn)一步收緊，通脹之勢未改，民間資金都往哪個領(lǐng)域涌動？對此，溫州“炒房團(tuán)”的資金流向具有一定的標(biāo)桿性含義。 最新的人民銀行溫州中心支行（下簡稱“溫州中支”）“6月份民間借貸利率監(jiān)測報告”顯示，5月份，溫州民間借貸綜合利率為24.38%，比上季度末回落0.43個百分點。 利率下降與緊縮的宏觀背景形成一種“悖論”，這背后到底是一種怎么樣的形成邏輯？ 溫州中支的這次監(jiān)測，清晰呈現(xiàn)了部分溫州民間資金從樓市轉(zhuǎn)入民間借貸領(lǐng)域的趨勢。 5月利率回落悖論 根據(jù)央行最新公布的統(tǒng)計數(shù)字，截至5月末，我國人民幣存款余額76.73萬億元，提高50個基點存款準(zhǔn)備金率凍結(jié)資金約為3840億元。而此次，是在繼2011年2次加息與5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金后的又一次緊縮性政策。 “總體還是升的趨勢。”據(jù)市人行監(jiān)測，溫州一直是民間借貸的標(biāo)桿性區(qū)域。1-3月，溫州市民間借貸綜合利率分別為23.01%、24.14%和24.81%，第一季度上漲11.91%，比上季度漲幅高8個百分點。 溫州人行人士透露，這一季的監(jiān)測網(wǎng)點一般社會主體間發(fā)生借貸約400筆，總規(guī)模5.65億元，比上季度增長5%。中介主體借貸總發(fā)生額6.47億元，比上季度增長47.4%。 然而，與此形成“悖論”形態(tài)的是，素與宏觀貨幣政策如影隨行的溫州民間借貸利率，在5月份則罕見地回落。溫州中支數(shù)據(jù)顯示，5月份，溫州民間借貸綜合利率為24.38%，比上季度末回落0.43個百分點。 對此，人行做出分析，除貨幣政策因素外，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度放緩客觀上增加了對民間借貸的需求是主因。 “今年以來，企業(yè)流動資金壓力向民間借貸尋求緩沖，這也從本季度中期借貸市場的活躍以及生產(chǎn)經(jīng)營用途增加等現(xiàn)象中得到了印證。”報告分析認(rèn)為。 據(jù)人民銀行溫州市中心支行的工業(yè)監(jiān)測企業(yè)景氣調(diào)查顯示，二季度資金周轉(zhuǎn)狀況指數(shù)35.72，較上季大幅回落9.52個百分點。 銀行層面而觀，貨款回籠能力指數(shù)30.96，較上季回落4.76個百分點。企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，4月份，監(jiān)測企業(yè)應(yīng)收賬款與銷售產(chǎn)值的比重同比提高10.8個百分點。 “這表明銷售收入并未轉(zhuǎn)變?yōu)楫?dāng)前的現(xiàn)金流，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度趨于放慢。”人行人士分析。 同時，溫州市統(tǒng)計局也佐證了民間借貸利率下降的“成因”。 1-3月份，溫州全市規(guī)模以上企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.38次，分別比同期和2010年下降0.08次和0.37次。 其實，這背后蘊含著企業(yè)的經(jīng)營意愿在降低。 “企業(yè)主要是先存活下來，有哪些行業(yè)比借貸的收益更高呢？”一名同時橫跨在房地產(chǎn)領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、創(chuàng)投領(lǐng)域的林先生表示，今年以來，他在三個領(lǐng)域的最新資金流向比重為3：1：6，但可能房地產(chǎn)領(lǐng)域還會進(jìn)一步縮減。 炒樓資金大量涌入 一方面，企業(yè)周轉(zhuǎn)資金需求有增無減，而另一方面，5月份民間借貸利率竟然微降，當(dāng)中與炒樓資金等涌入借貸市場增加供給不無關(guān)系。 據(jù)溫州市房管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，主城區(qū)二手房交易量分別為1232套、541套、613套、425套和494套，成交量基本呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，5月份當(dāng)月交易量更是同比下降31.48%。 人行的監(jiān)測統(tǒng)計同時顯示，選擇房地產(chǎn)投資的占比則較上季大幅下降5.25個百分點。 “這種趨勢越來越明顯，人行首次在報告中明確提出。”人行相關(guān)人士透露，這波熱情在波浪式地推高。 根據(jù)溫州中支二季度對儲戶展開的問卷中，民間借貸意愿繼一季度創(chuàng)出新高后持續(xù)保持攀升勢頭，并首度超越其他投資方式，成為最合算的投資方式。 其中統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，在“最合算的投資方式”中，選擇民間借貸的儲戶占到了24.5%，較上季度提高4.75個百分點，較去年同期提高11.25個百分點。 溫州鹿城一投資俱樂部成員張先生告訴記者，他在二線城市的三套房產(chǎn)目前已經(jīng)套現(xiàn)，并已經(jīng)以股權(quán)形式投入到俱樂部的金融投資中，總共資金為2000多萬，利率為24%。 而且，在這股借貸人中，他們的風(fēng)險意識在逐漸增強，這在借貸周期不斷縮短上可以體現(xiàn)。 據(jù)張先生透露，俱樂部的借貸資金之前為半年期，但目前一般以一個季度為周期，以免“夜長夢多”。 這種增強的風(fēng)控意識，人行監(jiān)測人士也有同感，而且在形成的監(jiān)測報告上也有總結(jié)。 “在融資中介市場上，近期以抵押方式出借的形式有所增加。在一般社會主體間的借貸市場中，表現(xiàn)出抵押貸款占比下降，信用貸款占比上升的特點。” |