中國中小企業特許（連鎖）經營股權研究中心|為什么聘請專業機構進行股權架構？這不是傻問題！
發布日期：2018-10-15 來源：中國中小企業特許（連鎖）經營股權研究中心|首特股權布局 作者：方富貴
股權設計為何需要專業機構？
從前，有一只貓聽說鳥籠里的鳥生病了，便假扮成醫生的模樣，提著醫藥箱來到鳥籠前。它以最慈悲的口吻說：“如果你們哪里不舒服，我很樂意為大家治療，好讓你們恢復健康。”鳥兒們趕快說：“謝謝你！如果你趕快離開，我們的病不用治也很快會好的。”
《伊索寓言》中的故事從反面折射出一個道理，即“不專業=不信任”。在日常生活中，無論是生病看醫生，還是自我提升參加培訓，亦或是蓋房子，我們都會尋求專業機構的幫助，以期最有效的解決專業問題。
美國職業企業家邁克·莫耶，曾多次參與股權分配工作，他寫了一本關于如何利用股權讓創業公司起步的書——《切蛋糕：創業公司動態股權分配全案》。他在書中提到：“所有蛋糕，即股權，最初都分文不值。”然而，股權卻是金錢絕佳的替代品，它能幫助創業者填補缺口，“它可以用來支付員工薪資、雇傭顧問、購買所需物資，甚至支付房租。”因此，問題的關鍵是，創業者首先要說服別人相信它以后會有很大價值。因此，設計一個分配合理、動態的股權分配方案就十分必要了。
那么，問題回來了，誰能設計出一個適合企業發展的股權分配方案呢？答案就是開頭提到的——“專業的機構做專業的事”。無論是股權架構還是股權激勵，找專業機構而非“江湖術士”，對企業來說是理性而又合理的選擇。
阿里巴巴、小米、周黑鴨、海底撈等知名企業都在創業之初或發展過程中，都由專業機構或專業人員進行了合理的股權架構設計或調整。合理的股權架構不僅能助力公司起步、發展，更讓它們從不知名到成功上市。
計算機行業有一個GIGO法則，即輸入垃圾=輸出垃圾。對于初創企業來說，這一原則也同樣適用，如果創始人對公司選擇了一個垃圾股權架構，那么，股權架構的實行效果可能會一地雞毛。
舉個例子，1990年潘宇海創辦了“真功夫”，當時人們尚無股權的意識，股權架構隨意分配。最終“真功夫”因股權問題引發的內部紛爭，這些內部紛爭影響了公司上市，阻礙了公司的發展。這樣的案例值得每個企業深思。近些年股權架構設計也逐漸引起企業的重視。然而，合理的股權架構設計是一件專業的事情，涉及專業的法律知識，需要專業機構為企業量身打造，才能幫助企業真正達到預期效果。
值得注意的是，近些年，提供股權服務的機構和從業者魚目混珠。目前股權架構服務缺乏評價標準，這也是影響股權服務行業健康發展的一大難題。因此，企業尋找專業機構時也要慧眼識人，謹小慎微。
如何度過資本寒冬？
近期，關于“資本寒冬”的言論越來越多。受到中國經濟持續下行，以及復雜多變的國際環境和周邊地緣政治的影響，越來越多的企業感受到“錢袋子”變緊了。據清科研究中心統計，2018年上半年，披露募集資金額的978支基金共募集到位資金約為2967億元人民幣，同比下降近60%。加上受2017年底資管新規和去杠桿政策的影響，私募股權基金在募資方面，面臨顯著困境。
曾有私募機構從業者告訴小編，近些年風口太多，子彈打得太快，很多私募機構募資難以為繼。資本寒冬的到來，讓用光子彈的私募機構自身難保，無暇顧及對融資“嗷嗷待哺”的企業。資本的寒冬讓企業步履維艱。
今年8月，市場利率7天Shibor零利率和政策利率7天逆回購利率出現“倒掛”態勢。分析人士認為，在這種情況下，銀行更愿意將資金借給央企而非向市場投放。
“錢袋”收緊，市場悲觀情緒逐漸蔓延。2008年10月16日，著名的投資傳奇沃倫·巴菲特在《紐約時報》撰文說：“當別人貪婪時，你需要害怕。當別人恐懼時，你需要貪婪。現在，所有人，包括那些投資界的老司機都很恐懼。”
十年之后，歷史似乎又和我們開一個相似的玩笑。當別人恐懼時，理性會告訴你，這是一個經濟周期的正常輪回，經濟下行時，很多資產（包括企業股權）價格下跌，這正是出手投資的好時機，等到市場經濟回暖，資產價格上漲，而你就是最大的贏家。
資本寒冬的來臨，利弊相依。有利的是，它會讓企業冷靜下來，思考企業的股權架構和盈利模式是有利于企業的發展或加速，還是阻礙企業前進的枷鎖。企業對股權設計難免會心生困惑，不妨借機請專業機構為企業把脈，讓合理的股權設計為企業騰飛插上翅膀，待東風吹起，助力企業飛向廣闊的未來。
企業無論是處于創業階段還是發展階段，聘請專業機構進行股權架構，這不是傻，而是明智的選擇！您說呢？！
國家5A級協會
