中小企業(yè)每周要聞2017年第17期

一、政策新聞

【發(fā)改委7月1日將主辦粵港澳大灣區(qū)論壇，或介紹大灣區(qū)計劃初步藍圖】

國家發(fā)改委發(fā)出邀請，在7月1日于尖沙咀洲際酒店，主辦一場名為“推進粵港澳大灣區(qū)建設”的論壇。此前香港政制及內(nèi)地事務局局長譚志源已透露，國家發(fā)改委將在短期內(nèi)提出粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃的征求意見稿，并將正式征詢?nèi)卣??？梢灶A計，國家發(fā)改委在7月1日論壇上將介紹粵港澳大灣區(qū)計劃的初步藍圖，并征詢各方意見。（香港經(jīng)濟日報）

【MSCI 7月將編制一系列臨時中國指數(shù)，數(shù)據(jù)授權(quán)將是未來商議核心】

MSCI首席執(zhí)行官亨利·費爾南德茲表示，在接下來的7、8月份會先編制一系列臨時指數(shù)，這些指數(shù)是為了幫助投資人逐步進入中國市場，到明年這些指數(shù)會“轉(zhuǎn)正”。就目前5%的納入因子而言，當前數(shù)據(jù)授權(quán)程度是可以接受的，但是要想進一步提升納入比例的話，還需要獲得更多的數(shù)據(jù)授權(quán)去發(fā)行金融衍生品。（上證報）

【央行旗下媒體：深化金融改革提升資源配置效率】

中國金融時報刊文稱，金融改革只有進行時，沒有完成時。站在新的歷史起點上，身處中國經(jīng)濟新方位，唯有進一步深化金融改革，不斷提高金融資源配置效率，才能更好地發(fā)揮金融服務實體經(jīng)濟的核心作用，為全面建成小康社會打下堅實基礎。

【第三方支付牌照收緊 加速行業(yè)整合】

第三方支付行業(yè)并購整合加快。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有約30家支付機構(gòu)被收購，且收購價格屢創(chuàng)新高，海立美達收購聯(lián)動優(yōu)勢的價格突破30億元大關。（上證報）

【銀行“縮表”向誰“開刀”？不排除涉及低收益表內(nèi)資產(chǎn)】

銀行業(yè)內(nèi)人士坦言，MPA考核對于資產(chǎn)負債規(guī)模的增速是重點“必考科目”。因此，預計銀行“縮表”的進程還會繼續(xù)，除了向同業(yè)理財、同業(yè)投資等表外業(yè)務“動刀”，不排除下一步向一些低收益的表內(nèi)資產(chǎn)“下手”。（中證報）

【經(jīng)參：房企融資渠道受限，而融資成本則全面上行】

銀行貸款、債券融資、股權(quán)融資甚至一些地產(chǎn)基金和資管計劃等房企“輸血”渠道均受到限制，房企融資規(guī)模大幅縮水，而融資成本則全面上行。2016年9月前，房企發(fā)行的債券利率多在4%左右。而2016年12月以來，這一數(shù)字上浮到4.2%-5.5%之間。而5月多宗融資的資金成本已經(jīng)接近或超過6%。一些房企的融資成本更是達到10%甚至以上。

【證券時報：去杠桿對實體經(jīng)濟無大礙】

去年四季度以來，我國金融去杠桿進程穩(wěn)步推進。雖然金融市場資金成本有所抬升，但實體經(jīng)濟運行整體穩(wěn)健，并沒有出現(xiàn)因為金融去杠桿致使內(nèi)生經(jīng)濟增長動力衰減的狀況。應該看到，金融既能助推實體經(jīng)濟增長，也能導致實體經(jīng)濟脆弱增長和高風險運行，關鍵仍在于金融杠桿是否處于一個合適的水平。而基于過度金融杠桿的實體經(jīng)濟，屬于服用興奮劑的非正常狀態(tài)，即使需要承擔必要成本，也不能長期上癮，避免身子終將掏空。

【經(jīng)參：減持新規(guī)滿月，大宗交易金額環(huán)比遭腰斬】

減持新規(guī)實施一個月以來，A股市場過去遭投資者詬病的減持亂象得到了一定程度的抑制，全市場重要股東二級市場凈增持63.85億元，大宗交易數(shù)量和金額則環(huán)比分別下降了45.9%和54.4%。

【國企公司制改制設定時間表】

下一步，國資委將深入推進央企公司制股份制和混合所有制改制，積極探索集團層面股權(quán)多元化改革。不僅如此，上海、廣東、山東、江西等多省市近期均制定了相關細化方案和試點計劃，加速國企改革步伐。（經(jīng)參）

【保監(jiān)會：不斷推動內(nèi)地與香港保險市場互利共贏發(fā)展】

保監(jiān)會有關負責人表示，為進一步推進建立內(nèi)地與香港更緊密經(jīng)貿(mào)關系，保監(jiān)會積極配合商務部等國務院有關部門，就《CEPA經(jīng)濟技術合作協(xié)議》和《CEPA投資協(xié)議》進行磋商，現(xiàn)已取得積極進展。下一步，內(nèi)地保險業(yè)將繼續(xù)根據(jù)黨中央、國務院要求，主動與香港方面保持密切溝通，對香港保險業(yè)界提出的關注予以積極研究，不斷推動內(nèi)地與香港保險市場互利共贏發(fā)展。（新華網(wǎng)）

【投保局：適當性管理制度核心是把合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者】

關于7月1日即將實施的投資者適當性管理制度，證監(jiān)會投資者保護局局長趙敏晚間在參加央視財經(jīng)評論時指出，投資者適當性從2007年開始陸續(xù)在基金銷售、創(chuàng)業(yè)板、股指期貨等領域?qū)嵤诵木褪前押线m的產(chǎn)品賣給合適的投資者，規(guī)范的是證券機構(gòu)的行為，需要對投資者風險偏好等進行分類，將產(chǎn)品分級，由機構(gòu)進行匹配。在這過程中，機構(gòu)有義務，投資者也有義務，需給機構(gòu)提供真實的資料，以便對投資者的風險承受能力進行判斷。

【中國商務部：中日韓自貿(mào)區(qū)談判正積極推進】

商務部亞洲司司長吳政平透露，目前，中日韓自貿(mào)區(qū)談判正積極推進，“大圖們江倡議”合作日趨務實，中俄蒙經(jīng)濟走廊建設已經(jīng)起步，有關各方在APEC、G20、上合組織等機制下，也開展了積極互動的交流。

【中國央行等五部委印發(fā)五省區(qū)建設綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)總體方案】

具體包括：廣東省廣州市，浙江省湖州市、衢州市，江西省贛江新區(qū)，貴州省貴安新區(qū)，新疆維吾爾自治區(qū)哈密市、昌吉州和克拉瑪依市。6月14日召開的國務院常務會議決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆五省區(qū)選擇部分地方建設綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)。

【央行：支持港澳機構(gòu)投資者在廣州綠色金融試驗區(qū)內(nèi)開展合格境外有限合伙人（QFLP）業(yè)務】

中國央行：支持港澳金融機構(gòu)在廣州試驗區(qū)設合資證券基金期貨和保險公司。允許廣州試驗區(qū)金融機構(gòu)和企業(yè)從境外融入資金，穩(wěn)步推進企業(yè)外債登記制管理改革。支持廣州試驗區(qū)外資企業(yè)的境外母公司或子公司按規(guī)定在境內(nèi)銀行間市場發(fā)行人民幣綠色債券。

【張高麗：堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào) 推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得新的成果】

全國政協(xié)十二屆常委會第二十一次會議開幕。張高麗表示，要深入推進鋼鐵、煤炭、煤電等重點行業(yè)化解過剩產(chǎn)能，妥善安置職工，穩(wěn)妥處置企業(yè)債務。要堅持分類調(diào)控因城施策，穩(wěn)步推進房地產(chǎn)去庫存，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。要推動市場化法治化債轉(zhuǎn)股，強化企業(yè)自身債務約束，逐步降低企業(yè)杠桿率。要加大減稅降費力度，完善收費目錄清單管理制度，切實減輕企業(yè)負擔。（新華社）

【深改組會議：完善對境外企業(yè)和對外投資的統(tǒng)計監(jiān)測，加強監(jiān)督管理】

習近平主持第36次深改組會議。會議強調(diào)，境外企業(yè)和對外投資安全是海外利益安全的重要組成部分。要堅持黨對境外企業(yè)和對外投資安全工作的領導，在國家安全體系建設總體框架下，完善對境外企業(yè)和對外投資的統(tǒng)計監(jiān)測，加強監(jiān)督管理，健全法律保護，加強國際安全合作，建立統(tǒng)一高效的境外企業(yè)和對外投資安全保護體系。

【財新：A股入摩正式宣布前一周達成關鍵協(xié)議 衍生品預審核限制新老劃斷】

據(jù)了解，衍生品預審核限制在此次談判中用了很長時間，直到6月中旬方才達成協(xié)議。為推動“入摩”，中國證監(jiān)會做出讓步。“按中國的說法就是新老劃斷，所有已存在的金融衍生產(chǎn)品默認為合法，未來新推出的產(chǎn)品再視情況進行協(xié)商。”接近談判的人士透露。

【易綱：將杠桿增速降下來已經(jīng)有初步結(jié)果】

央行副行長易綱在第九輪中美工商領袖和前高官對話表示，去杠桿首先是穩(wěn)杠桿，要讓杠桿的增速降下來。現(xiàn)在看來，已有初步的結(jié)果。“對于中國改革開放的決心，有的外國朋友提出了些許顧慮。而事實上，在目前中國經(jīng)濟增長和發(fā)展的關鍵時刻，我們更加強調(diào)改革開放。中國將繼續(xù)堅定不移地走改革開放的道路。”（新華網(wǎng)）

【央行旗下媒體：嚴防地方政府違規(guī)舉債風險】

中國金融時報刊文稱，部分地方政府債務增長過快，再度引發(fā)各方關注。盡管地方政府債務總體風險可控，但茲事體大，需要高度重視。地方政府債務風險防控事關總體國家安全，涉及中央與地方、財政與金融、政府部門與社會主體、當前地方經(jīng)濟增長和國家可持續(xù)發(fā)展等之間的關系，錯綜復雜。因此，要把防風險擺在各項工作突出位置，妥善處理好促進經(jīng)濟發(fā)展和防范債務風險的關系。

【經(jīng)參：下半年經(jīng)濟增速或延續(xù)平穩(wěn)走勢，去年或為6.7%】

由于一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速超預期上漲，抬高了全年經(jīng)濟增長中樞，盡管下半年或現(xiàn)小幅回落，但全年來看將延續(xù)平穩(wěn)走勢，增速或為6.7%。物價方面，全年將保持低位運行。投資方面，下半年機遇與壓力并存，企業(yè)效益改善提高了投資能力和投資預期，但房地產(chǎn)調(diào)控的政策效應繼續(xù)釋放，對房地產(chǎn)投資增速的不利影響將逐步顯現(xiàn)。

【中證報：改革舉措消除隱憂，經(jīng)濟趨穩(wěn)料延續(xù)】

發(fā)改委主任何立峰表示，一是堅持創(chuàng)新，完善宏觀調(diào)控，著力保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行；二是堅持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力擴大有效供給；三是堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，著力振興實體經(jīng)濟；四是堅持優(yōu)化制度供給，著力激發(fā)經(jīng)濟增長內(nèi)生動力；五是堅持更加積極主動的開放戰(zhàn)略，著力推進更深層次更高水平的雙向開放。

【證券日報：全面提升上市公司治理水準今年有望突破】

證券日報頭版刊文稱，對于如何化解信息披露成違法“重災區(qū)”的問題，目前的做法可以設立信披違法“黑名單”，為投資者標注“信息雷區(qū)”，這是治標，更進一步的做法則是全面提升上市公司治理水準，是為治本。從監(jiān)管層有關推進上市公司治理水平提升的工作動態(tài)來看，這項工作有望在今年實現(xiàn)突破。

【央媒：提高證券市場違法成本，讓“玩家”歸位盡責】

經(jīng)濟參考報頭版評論稱，要進一步推進證券市場改革，加強市場法治建設，必須從制度上解決違法成本偏低、執(zhí)法手段不足、執(zhí)法威懾力不夠等突出問題。要從嚴立法，重典治市，讓敢于挺而走險者傾家蕩產(chǎn)。只有這樣，才能推動市場主要參與者歸位盡責，讓市場各類“玩家”遵守規(guī)則，徹底改變證券市場亂象不止的情形，營造穩(wěn)定健康的市場生態(tài)。

【PPP資產(chǎn)證券化將迎快速擴容】

根據(jù)財政部、央行和證監(jiān)會三部委最新發(fā)布的財金〔2017〕55號文，符合標準的PPP項目在建設期也可探索進行資產(chǎn)證券化，且明確提出推動不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）發(fā)展，鼓勵各類市場資金投資PPP項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。在多個部委的政策支持下，PPP項目的融資渠道將得到進一步拓寬和改善。（經(jīng)參）

【國研中心金融所所長張承惠：金融資金脫實向虛根源在于金融機構(gòu)尚未成為完全自主經(jīng)營的機構(gòu)】

張承惠周六在2017清華五道口全球金融論壇-廣州峰會上直言，金融資金脫實向虛根源在于，金融機構(gòu)還沒有成為完全的自主經(jīng)營、自擔風險、自負盈虧的機構(gòu)。（中證網(wǎng)）

二、行業(yè)新聞

【商務部研究院等發(fā)布上市公司財務安全報告： 房地產(chǎn)最不安全】

商務部研究院與中國財富傳媒集團中國財富研究院日聯(lián)合發(fā)布《中國非金融類上市公司財務安全評估報告》（2017春季）顯示，2017年中國25個一類行業(yè)中，財務安全狀況最好的行業(yè)是紡織服裝行業(yè)，最差的是房地產(chǎn)業(yè)。在財務安全最差100家公司中，房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)量最多，達到23家。138家房地產(chǎn)上市公司中，98家存在不同程度的財務報表粉飾嫌疑，行業(yè)占比達到71.01%。（21世紀經(jīng)濟報道）

【日本高田公司申請破產(chǎn)保護，或釀成汽車業(yè)最大規(guī)模零部件召回事件，均勝電子旗下子公司擬購買高田資產(chǎn)】

高田公司今日在日本及美國申請破產(chǎn)保護，稱將以15.9億美元把全部資產(chǎn)和業(yè)務出售給寧波均勝電子子公司KSS，媒體稱高田破產(chǎn)案為日本制造業(yè)史上最大規(guī)模。高田氣囊門可能成為汽車界影響范圍最廣的汽車零部件召回事件。高田將從7月27日起從東京證交所除牌。

 【財政87號“補丁”后，政府類產(chǎn)業(yè)基金名股實債被明確禁止】

今年6月初，財政部官網(wǎng)發(fā)布《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規(guī)融資的通知》（87號文），對政府購買服務列出了明確正面和負面清單。這等于，政府以購買服務形式打包建設項目，向商業(yè)銀行融資做擔保的做法遭到明確禁止。有國有大行對公人士也透露，該行今年批準的政府類產(chǎn)業(yè)基金數(shù)量較去年同期大幅減少。從去年底開始，財政部、審計署及銀監(jiān)會均對相關政府類名股實債基金有所抽查，相關業(yè)務的合規(guī)性存在爭議。（21世紀經(jīng)濟報道）

【商務部專家韓家平：中小板成為更具投資價值的分市場】

商務部研究院信用研究所所長、信用評級與認證中心主任韓家平稱，從2012年開始我國非金融類上市公司財務安全指數(shù)（簡稱FSI指數(shù)）已連續(xù)六年下降，并在2016年快速降至近10來最低點之后，2017年繼續(xù)下降，但下降速度明顯放緩，表明宏觀政策發(fā)揮了作用。2017年中小板市場上市公司整體財務安全狀況是三個板塊中表現(xiàn)最好的，成為更具投資價值的分市場。（中證網(wǎng)）

三、數(shù)字新聞

【央行整頓第三方支付不手軟：9家未獲續(xù)期 2家縮減業(yè)務范圍】

中國央行續(xù)展第四批非銀行支付機構(gòu)《支付業(yè)務許可證》，蘇寧易付寶、美的支付等在列。不過，在全部93家支付機構(gòu)中，多達9家機構(gòu)被央行決定“不予續(xù)展”，另有兩家的業(yè)務范圍和類型被縮減。

【中國資管市場將突破220萬億元規(guī)模】

作為資管市場重要參與者的私募基金行業(yè)也迎來大發(fā)展，截至2017年5月底，國內(nèi)已登記私募基金管理人達1.9萬家，已備案私募基金超5.4萬只，認繳規(guī)模12.79萬億元，實繳規(guī)模9.22萬億元。（經(jīng)參）