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北京時間24日晚FT訊 一家貸款給農業企業的荷蘭大型銀行稱，中國對棉花和糖等原材料官方儲備的處置，將成為影響2017年大宗農產品走勢的一個關鍵因素。
荷蘭合作銀行（Rabobank）大宗農產品市場主管沃熱爾（Stefan Vogel）表示，中國是推動農產品市場的“最引人注目的變數”。荷蘭合作銀行是面向全球農戶和農業企業的領先融資機構。
中國政策制定者的任何開始減持國內巨額儲備的決定，都將對市場產生巨大影響。該銀行在其報告中稱：“中國是否減持庫存將成為2017年棉花和糖市場的主要價格推動因素，玉米、大豆或植物油可能也是如此。”
中國正考慮出售在政府補貼政策下累積的過剩儲備。中國為包括棉花、糖和玉米在內的大宗商品設置的最低價格過高，當這些價格偏離市場價格時，政府鼓勵了過度生產及強勁的進口。
農業原材料，特別是所謂的“軟性大宗商品”，例如糖、咖啡和棉花，今年的表現在最佳之列。彭博軟性大宗商品指數上漲21%，工業金屬和能源指數則分別上漲24%和1.5%。糧食指數下滑約3%。
荷蘭合作銀行表示，在本月特朗普（Donald Trump）當選美國總統后，該行對美國的“前景持謹慎態度”。這位當選總統承諾廢除貿易協議：如果這些貿易協議被修訂，可能會對“美國大宗商品的進口和出口造成廣泛影響”。
大宗農產品投機交易一直是今年市場波動的一個特點，荷蘭合作銀行預測，這種趨勢將繼續。該銀行表示，由于利率只會緩慢上行，大宗商品可能會吸引那些尋找更高收益率的對沖基金和其他投機客。
該銀行預測，尋找對沖通脹的方式的指數基金（那些追蹤大宗商品指數的基金），將在明年下半年回歸農產品市場。
荷蘭合作銀行認為，外匯市場波動性也可能會成為影響未來12個月大宗農產品價格的因素，法國、荷蘭和德國大選可能會導致歐元貶值。
匯率走勢今年已對大宗農產品價格產生有力影響，英國退歐公投曾導致英鎊匯率重挫，這推升了英國食品進口價格并提振了農產品出口。相比之下，巴西雷亞爾升值促使咖啡和糖價格飆升，因為該國是這兩種商品的最大生產國。
從單個大宗商品來看，預計咖啡價格將大幅下跌，目前為1磅1.62美元左右，投資者對阿拉比卡咖啡前景尤為悲觀。
隨著發展中國家消費者繼續轉向以肉為主的飲食，預計用作牲畜飼料的糧食和油籽將找到支撐。荷蘭合作銀行表示，預計大豆價格將保持強勁，目前在1蒲式耳10美元上方，同時由于需求穩定上升，預計奶制品價格明年也將上漲。