協(xié)會(huì)：中小企業(yè)每周要聞第32期
發(fā)布日期：2011-10-24 來源：中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)政策研究部
一、專題報(bào)告
【2011年三季度中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為97.2】
2011年三季度中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)（SMEDI）為97.2，比二季度下降3個(gè)點(diǎn)，首次跌至景氣臨界值100以下。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)減速，通脹壓力依然較大，國(guó)家貨幣政策從緊的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)自去年第三季度開始的持續(xù)下滑局面尚未扭轉(zhuǎn)。需要特別指出的是，依據(jù)新修訂的中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)查的樣本企業(yè)87%屬于小型和微型企業(yè)。
1、六個(gè)分行業(yè)指數(shù)跌至景氣臨界值100以下
從調(diào)查的8個(gè)分行業(yè)看，只有房地產(chǎn)業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)指數(shù)在景氣臨界值以上。除信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)軟件業(yè)其他行業(yè)指數(shù)下滑。批發(fā)零售業(yè)指數(shù)為98.6，減少2.9點(diǎn)。住宿餐飲業(yè)指數(shù)為92.8，減少1.9點(diǎn)。
（1）工業(yè)指數(shù)持續(xù)下滑，交通運(yùn)輸郵政倉儲(chǔ)業(yè)指數(shù)下跌幅度較大
三季度，工業(yè)指數(shù)為96.6，比上季度減少2.6點(diǎn)。從工業(yè)的分項(xiàng)指數(shù)看，八大分項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)全面下滑。被調(diào)查企業(yè)中，69%的企業(yè)生產(chǎn)總量和銷售量比去年同期減少或持平，71%的企業(yè)訂單比去年同期減少或持平。在出口型外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)中，只有18%的企業(yè)國(guó)外訂單比去年同期增加。出口型外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)反饋，一方面國(guó)外訂單大量減少，另一方面國(guó)內(nèi)原材料及各種成本上漲，致使企業(yè)幾乎無利可圖，很多企業(yè)選擇了減產(chǎn)和停產(chǎn)。
交通運(yùn)輸郵政倉儲(chǔ)業(yè)指數(shù)為94.4，比上季度下降4.2點(diǎn)。八個(gè)分項(xiàng)指數(shù)全面下滑，特別是宏觀經(jīng)濟(jì)感受、成本、資金和效益指數(shù)分別為94.5、71.6、87.1和70.9。調(diào)查顯示，83%的企業(yè)反饋生產(chǎn)成本比去年同期增加，51%的企業(yè)增虧或減盈。工業(yè)交通是重要的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其重要性是虛擬經(jīng)濟(jì)無法相比的，目前一些虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家都有回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意向，我國(guó)工業(yè)交通指數(shù)逐季下滑的局面應(yīng)引起高度關(guān)注。
（2）房地產(chǎn)業(yè)指數(shù)降幅最大，建筑業(yè)指數(shù)位于8個(gè)分行業(yè)指數(shù)的最低位
三季度房地產(chǎn)指數(shù)為102.9，是八個(gè)分行業(yè)指數(shù)最高的，比上季度下降5.3點(diǎn)，降幅最大。房地產(chǎn)業(yè)指數(shù)在去年四季度曾高達(dá)126.6點(diǎn)，盡管以后幾個(gè)季度持續(xù)下降，幅度較大，但仍處于景氣臨界值以上。
建筑業(yè)指數(shù)91.1，比上季度下降4.7點(diǎn)，降幅僅次于房地產(chǎn)業(yè)。分項(xiàng)指數(shù)大部分都位于景氣臨界值以下，特別是市場(chǎng)、成本、資金、投入和效益指數(shù)，分別為82.6、78.1、77.0、86.0和74.5。
（3）社會(huì)服務(wù)業(yè)指數(shù)處于景氣臨界值以上，信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)軟件業(yè)指數(shù)比上季度略升
三季度，社會(huì)服務(wù)業(yè)指數(shù)為102.8，但比上季度下降2.9點(diǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)感受、綜合經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)、勞動(dòng)力和投入指數(shù)分別為115.5、115.0、110.0、116.0和111.2，位于分行業(yè)分項(xiàng)指數(shù)高位。調(diào)查顯示，超過40%的企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)狀況良好，41%的企業(yè)生產(chǎn)量比去年同期增加，69%的企業(yè)增盈或減虧。
三季度信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)軟件業(yè)指數(shù)為97.7，比上季度略增0.1點(diǎn)。該行業(yè)保持平穩(wěn)，在指數(shù)上的反映是企業(yè)效益、投入及綜合經(jīng)營(yíng)指數(shù)漲幅較大，分別為6.9、6.0和3.9點(diǎn)，抵消了其他分項(xiàng)指數(shù)的下降。
2、分項(xiàng)指數(shù)全面下滑
成本指數(shù)、資金指數(shù)、效益指數(shù)處于景氣臨界值以下較低水平，這種狀況已持續(xù)四個(gè)季度。其他分項(xiàng)指數(shù)，雖然都是下降的，但處于景氣臨界值以上。勞動(dòng)力指數(shù)是最高的，為111.6，比上季度下降2.3點(diǎn)。
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)感受指數(shù)降幅最大，企業(yè)信心不足
三季度宏觀經(jīng)濟(jì)感受指數(shù)103.9，比上季度下降4.4點(diǎn)，在分項(xiàng)指數(shù)中降幅最大。值得關(guān)注的是，今年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)感受指數(shù)曾達(dá)到117.5，此后連續(xù)下降，且降幅最大。調(diào)查顯示，只有23%的企業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)感受持樂觀態(tài)度。
（2）原材料、能源購進(jìn)價(jià)格和勞動(dòng)力成本上漲，進(jìn)一步推高企業(yè)成本
三季度，成本指數(shù)為69.3，比上季度減少2.4點(diǎn)。調(diào)查顯示，73%的企業(yè)原材料及能源的購進(jìn)價(jià)格比去年同期上漲，78%的企業(yè)勞動(dòng)力成本增加。原材料、能源及人力成本進(jìn)一步上漲，壓縮了企業(yè)利潤(rùn)空間，45%的企業(yè)增虧或減盈。這種情況在工業(yè)中更為突出，90%的工業(yè)企業(yè)原材料及能源的購進(jìn)價(jià)格比去年同期上漲，88%的工業(yè)企業(yè)勞動(dòng)力成本增加。
（3）資金供應(yīng)緊張，融資難度加大
資金指數(shù)為87.3，比上季度下降2.7點(diǎn)。從調(diào)查細(xì)項(xiàng)看，流動(dòng)資金指數(shù)為85.2，比上季度下降3.3點(diǎn)，只有13%的被調(diào)查企業(yè)反饋流動(dòng)資金充足。融資指數(shù)為69.8，比上季度下降2.6點(diǎn)，只有3%的被調(diào)查企業(yè)反饋融資容易。
（4）增虧減盈企業(yè)增多，企業(yè)效益持續(xù)下滑
效益指數(shù)為81.2，比上季度下降2.6點(diǎn)。與上季度相比，效益指數(shù)下降幅度最大的是房地產(chǎn)業(yè)、交通運(yùn)輸郵政倉儲(chǔ)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)，分別下降7.4、5.1和5.0點(diǎn)。特別是交通運(yùn)輸郵政倉儲(chǔ)業(yè)效益指數(shù)只有76點(diǎn)，51%的被調(diào)查企業(yè)反饋增虧或減盈。
3、中部和西部中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)高于東部
三季度，東中西部中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)分別為95.1、99.4、104.3。從分行業(yè)指數(shù)看，東部地區(qū)只有房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)指數(shù)是最高的，分別為112.4、101.0，比中部分別高4.6和12.8點(diǎn)，比西部分別高14.8和1.5點(diǎn)。東部地區(qū)工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸郵政倉儲(chǔ)業(yè)最低，分別為91.6、84.9、86.7，比中部分別低12.9、13.3和28.7點(diǎn)，比西部分別低14.1、7.9和8.0點(diǎn)。分項(xiàng)指數(shù)中，東部有的低于中部，有的低于西部。中部市場(chǎng)指數(shù)、成本指數(shù)最高，分別為109.5、75.7，比東部高8.6和5.3點(diǎn)，比西部高0.4和2.6點(diǎn)。西部的宏觀經(jīng)濟(jì)感受、綜合經(jīng)營(yíng)、資金、勞動(dòng)力、投入、效益指數(shù)最高，分別為119.3、114.8、92.0、119.2、118.5、90.6，分別比東部高23.1、8.0、1.1、9.1、11.5、12.1點(diǎn)，分別比中部高2.9、4.6、6.5、8.4、10.7和10.6點(diǎn)。從區(qū)域的中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)看，目前中西部要好于東部，這里面有宏觀調(diào)控的滯后效應(yīng)，為此中西部地區(qū)不可掉以輕心。
根據(jù)調(diào)查顯示，四季度中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)止跌回升尚有難度。當(dāng)前中小企業(yè)面臨著許多困難和問題。有關(guān)方面應(yīng)予以關(guān)注并努力促進(jìn)一些重點(diǎn)和難點(diǎn)問題的解決。一是切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，加大對(duì)小型微型企業(yè)的財(cái)稅扶持；二是在把住貨幣閘門的同時(shí)，搞活金融市場(chǎng)；三是進(jìn)一步落實(shí)并不斷完善民間投資市場(chǎng)準(zhǔn)入政策。
【扶持中小企：雷聲大雨點(diǎn)小】
10月12日，國(guó)務(wù)院研究加強(qiáng)支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融財(cái)稅政策，這是國(guó)家首次將支持重心下移到小微企業(yè)。
支持中小企，政策很多，難題卻不少。有人認(rèn)為是銀行嫌貧愛富但民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)并不以為然，他舉了一組數(shù)據(jù)：自2009年來，民生銀行累計(jì)支持的小微企業(yè)客戶已達(dá)37萬戶，累計(jì)發(fā)放小微企業(yè)貸款3600億元，不良率僅為0.13%。
政策年年有，銀行也在努力，但為何中小企依然喊“渴”?渣打銀行最新的報(bào)告顯示，對(duì)于未來融資環(huán)境，多數(shù)中小企的預(yù)期依然十分謹(jǐn)慎。
扶持政策：雷聲轟鳴
2010年，針對(duì)小企業(yè)融資難問題，銀監(jiān)會(huì)提出“兩個(gè)不低于”政策要求：即小企業(yè)貸款增速不低于全部貸款增速，同時(shí)增量不低于上一年。
2011年以來，在國(guó)內(nèi)貨幣緊縮、通脹高企，國(guó)外金融動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)疲軟等內(nèi)外因素夾擊下，中小企業(yè)特別是華東地區(qū)中小企資金鏈斷裂問題日益突出，經(jīng)營(yíng)發(fā)展舉步維艱。政府為紓解中小企融資難問題，再次出臺(tái)多項(xiàng)金融政策來扶持。
2011年6月7日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，被業(yè)界普遍稱為“銀十條”，其通過縮短貸款審批流程、對(duì)小企業(yè)不良貸款比率實(shí)行差異化考核、提高小企業(yè)不良貸款率容忍度等方式，努力降低中小企業(yè)貸款門檻。
時(shí)隔4個(gè)月，國(guó)務(wù)院出手在10月12日出臺(tái)九項(xiàng)金融與財(cái)稅政策扶持小微企業(yè)，要求銀行加大信貸、稅收支持力度。提出小金融機(jī)構(gòu)概念并加以支持，提出金融監(jiān)管要分層分類，還指出要鼓勵(lì)微小企業(yè)貸款銀行發(fā)展。
此外，有媒體透露監(jiān)管部門正在加緊制定“銀十條”的具體細(xì)則，進(jìn)行相關(guān)測(cè)算。援引某知情人士稱，即將出臺(tái)的“銀十條”細(xì)則將會(huì)按照金融機(jī)構(gòu)的類別和性質(zhì)、按區(qū)域來制定，東部和西部肯定有所差異。
實(shí)施效果：雨點(diǎn)甚微?
政府對(duì)中小微企業(yè)的扶持可謂是竭盡全力，那么政策落實(shí)效果又如何呢?
渣打銀行最新的《中國(guó)中小企業(yè)信心指數(shù)》報(bào)告顯示，在使用過所有融資渠道中，銀行融資還是中小企主要融資渠道，占比高達(dá)70.13%，但華東地區(qū)81.94%的中小企業(yè)來自銀行融資占全部負(fù)債比例卻在30%以下，較全國(guó)平均水平低了近12個(gè)百分點(diǎn)。
而此次國(guó)務(wù)院出臺(tái)的扶持小微企業(yè)政策，業(yè)界也認(rèn)為，這是在“銀十條”落實(shí)不力，中小企融資處境被逼至邊緣，溫州珠三角等地區(qū)“跑路”現(xiàn)象愈演愈烈的危機(jī)形勢(shì)下出臺(tái)的。并且政策是針對(duì)微小企業(yè)，而不是資金斷裂的主體中小企業(yè)，中小企業(yè)困境仍難解。
在溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長(zhǎng)周德文看來，現(xiàn)在中小企業(yè)根本入不了大型銀行的“法眼”。銀行都是逐利的，反正銀監(jiān)會(huì)也沒有考核指標(biāo)，他們就隨便應(yīng)付一下，陰奉陽違。
“這些政策從長(zhǎng)遠(yuǎn)看是利好的，但很難落到實(shí)處。”中國(guó)價(jià)值指數(shù)首席研究員崔新生在接受本報(bào)采訪時(shí)指出：“政策雖下達(dá)了，但中小企業(yè)貸款相對(duì)于大型企業(yè)貸款來說風(fēng)險(xiǎn)更大，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企的風(fēng)險(xiǎn)控制至今仍是一籌莫展，所以還是不敢輕易加大對(duì)中小企的貸款規(guī)模。”
紓困根本：企業(yè)自強(qiáng)
如何才能解開這個(gè)疙瘩呢?SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹認(rèn)為，溫州危機(jī)主要是因?yàn)楹暧^調(diào)控政策和銀根的緊縮，從源頭上造成了中小企業(yè)缺錢，“企業(yè)越缺錢，所借的高利貸的利息就越高，利息越高企業(yè)就越?jīng)]有能力去還錢，就形成了惡性循環(huán)”，要解決缺錢引發(fā)的一系列問題，需要“盡快地進(jìn)行金融體制的改革，讓地下錢莊走到陽光下、走到法律的約束范圍內(nèi)”。
浙江大學(xué)史晉川教授也表示，解決融資矛盾須深化金融市場(chǎng)，如實(shí)行利率市場(chǎng)化，放開市場(chǎng)準(zhǔn)入扶持中小金融機(jī)構(gòu)，將“體外循環(huán)”的民間資金納入正規(guī)軍行列。
崔新生則指出，國(guó)家若要切實(shí)解決中小企融資問題，提供金融服務(wù)固然是好，但更需要的是在企業(yè)服務(wù)上做強(qiáng)，“中小企的成長(zhǎng)性很重要。國(guó)家需對(duì)中小企進(jìn)行系統(tǒng)的專門的規(guī)劃，制定系統(tǒng)的工程從上到下貫徹執(zhí)行，如在每個(gè)城市設(shè)立產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整引導(dǎo)中心等，幫助企業(yè)甄別產(chǎn)業(yè)有無價(jià)值，引導(dǎo)企業(yè)發(fā)展有價(jià)值的潛力大的產(chǎn)業(yè)”。
“企業(yè)擁有健壯的成長(zhǎng)度，也就會(huì)增強(qiáng)銀行的信貸信心，能促使銀行加大對(duì)其的貸款傾斜度。企業(yè)成長(zhǎng)與銀行貸款力度其實(shí)是相輔相成的，企業(yè)越健壯，銀行越肯貸，從而形成良性的貸款互動(dòng)。”崔新生總結(jié)道。
二、數(shù)字新聞
【貨幣定向?qū)捤砷_啟】
9月CPI雖處高位且環(huán)比漲幅擴(kuò)大，但在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、緊縮調(diào)控效應(yīng)顯現(xiàn)合力作用下，CPI呈下滑態(tài)勢(shì)。由于歐債危機(jī)惡化、美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢且美元指數(shù)反彈，跟蹤國(guó)際大宗商品價(jià)格走勢(shì)的CRB指數(shù)9月大跌逾13%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟蹤絕大多數(shù)上市商品平均價(jià)格表現(xiàn)的商品綜合指數(shù)也下挫10%，雙雙創(chuàng)下2008年10月以來的單月最大跌幅，緩解了輸入性通脹的壓力。
在外需大幅下降、貨幣持續(xù)緊縮和房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控的沖擊下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢(shì)明顯。9月PMI為51.2，雖較上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)，但升幅大幅低于歷史均值2.2，顯示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增加；三季度GDP增速為9.1%，連續(xù)三個(gè)季度回落。此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)由于資金緊缺出現(xiàn)虧損和倒閉，對(duì)貨幣政策放松也提出了強(qiáng)烈要求。
應(yīng)該說，外圍環(huán)境為貨幣定向?qū)捤蓜?chuàng)造了條件。2011年三季度以來，由于主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟，對(duì)外依存度較高的亞太經(jīng)濟(jì)體面臨外需下滑的風(fēng)險(xiǎn)。亞太經(jīng)濟(jì)體特別是新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣緊縮開始松動(dòng)，暫停加息和降息的國(guó)家逐漸增加。另外，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體也持續(xù)實(shí)行寬松貨幣政策。在全球貨幣寬松的大背景下，如果中國(guó)在緊縮貨幣上繼續(xù)加碼，必然導(dǎo)致熱錢流入，加劇央行對(duì)沖流動(dòng)性的壓力，從而對(duì)抑制通脹不利。
綜上所述，為了在抑制通脹與保增長(zhǎng)之間尋求平衡，預(yù)計(jì)四季度央行進(jìn)一步緊縮貨幣的可能性很小，貨幣政策全面轉(zhuǎn)向的概率也不大，貨幣政策有望實(shí)行結(jié)構(gòu)性定向?qū)捤傻奈⒄{(diào)，對(duì)三農(nóng)、中小企業(yè)、保障性住房、水利、生態(tài)環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域?qū)嵭腥谫Y傾斜，也不排除定向下調(diào)中小銀行存款準(zhǔn)備金率的可能。
另外，9月新增貸款創(chuàng)21個(gè)月新低，M2和M1增幅同比和環(huán)比雙雙較大幅度下降，M1增幅創(chuàng)2009年2月以來新低，M2增幅創(chuàng)2002年3月份以來的近10年新低，央行也有可能通過增加新增貸款額度適度放松銀根。國(guó)務(wù)院近日出臺(tái)九項(xiàng)金融財(cái)稅政策定向援救小微企業(yè)，表明定向?qū)捤梢讶婚_啟。
三、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
表1 日本已公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 時(shí)間 最新數(shù)據(jù) 前月/季數(shù)據(jù) 下次公布 預(yù)估值
實(shí)質(zhì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)(q/q)
第二季 -0.5%-r -0.9%-r -- --
東京核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)(y/y) 9月 -0.1% -0.2%-r 10/27 --
全國(guó)核心CPI(y/y) 8月 +0.2% +0.1%-r 10/27 --
工業(yè)生產(chǎn)(m/m) 8月 +0.6%-r +0.4%-r 10/27 --
失業(yè)率
8月 4.3%-@ 4.7%-@ 10/27 --
貿(mào)易收支(億日?qǐng)A) 8月 逆差7,753 順差725 10/23 --
所有家庭實(shí)質(zhì)支出(y/y) 8月 -4.1% -2.1% 10/27 --
注: p-初值; r-經(jīng)修正; @-經(jīng)季節(jié)調(diào)整.
表2 韓國(guó)已公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 時(shí)間 最新數(shù)據(jù) 前月/季數(shù)據(jù) 下次公布 預(yù)估值
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)(q/q)
第二季 +0.9%-@-r +1.3%-@-r 10/26 --
消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)(y/y) 9月 +4.3% +5.3% 10/31 --
工業(yè)生產(chǎn)(m/m) 8月 -1.9%-@ -0.3%-@-r 10/30 --
失業(yè)率
9月 3.2%-@ 3.1%-@ 11/8 --
貿(mào)易收支(億美元) 9月 順差16-r 順差5-r 11/1 --
注: p-初值; r-經(jīng)修正; @-經(jīng)季節(jié)調(diào)整.
表3 香港已公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
時(shí)間 經(jīng)濟(jì)指標(biāo) 按年% 前月(季)按年% 上年同月(季)按年%
2011年8月 零售值 +29.0 +29.1 +17.1
2011年8月 零售量 +20.7 +22.4 +14.9
2011年第二季 本地生產(chǎn)總值(GDP) +5.1 +7.5 +6.5
2011年8月 綜合消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI) +5.7 +7.9 +3.0
2011年8月 甲類消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI A) +5.4 +12.5 +3.6
失業(yè)率 11月7月-9月 11月6月-8月 11年7月-9月
3.2% 3.2% 4.2%
(以下以10億港元為單位) 當(dāng)月 前月 上年同期
2011年8月 貿(mào)易赤字/盈馀 -34.8 -35.9 -11.92
注: *為已經(jīng)更新
^經(jīng)修訂數(shù)據(jù)
國(guó)家5A級(jí)協(xié)會(huì)