協(xié)會：中小企業(yè)每周要聞2012年第24期
發(fā)布日期：2012-08-10 來源：中國中小企業(yè)協(xié)會政策研究部
一、專題報告
【新三板便利中小企業(yè)融資 經(jīng)濟回暖指日可待】
8月3日收市后，中國證監(jiān)會宣布，經(jīng)國務院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點，首批擴大試點除北京中關村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津濱海高新區(qū)。
給中小企業(yè)帶來了新生
目前，新三板實行公司掛牌備案制度，掛牌快，門檻較低，存續(xù)滿兩年，不小于500萬凈資產(chǎn)有限責任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責任公司成立之日起計算 ，主營業(yè)務突出，具有持續(xù)經(jīng)營能力，公司治理結構健全，運作規(guī)范，公司屬于在國家級高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)注冊的高新技術企業(yè)。具有審核時間短，費用成本低的特點，一般中介費不超過140萬元，政府補貼提供為企業(yè)買單。銀河證券相關負責人介紹。
當前中小企業(yè)普遍感覺生存狀況嚴峻，最突出的是企業(yè)融資難度和融資成本明顯提高。新三板的擴容為中小企業(yè)的融資提供了便利的條件，加快了準入的門檻，對中小企業(yè)融資而言，新三板不僅直接為企業(yè)融資提供平臺，更重要的是它可以帶動其他融資渠道。從開辦之初新三成板就堅持為高科技高長企業(yè)提供投融資平臺，試圖為中小企業(yè)融資難提供解決方案。
業(yè)內(nèi)人士認為，“新三板”定位于為成長性、創(chuàng)新性中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓和定向融資服務，這將有利于加強對經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的支持，促進民間投資和中小企業(yè)發(fā)展。為更多中小企業(yè)提供了借助資本騰飛的可能。是國內(nèi)資本市場創(chuàng)新的重要組成部分，對構建我國多層次資本市邁出了重要一步。同時，也是中小板及創(chuàng)業(yè)板的蓄水池，為A股市場輸送了很多優(yōu)秀企業(yè)。
“新三板”擴容可以有效促進地方產(chǎn)業(yè)結構升級、帶動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，從而輻射周邊區(qū)域經(jīng)濟增長；另一方面，“新三板”擴容也有利于完善我國多層次資本市場體系，滿足中小企業(yè)融資需求。此次“新三板”擴容增加的三個高新區(qū)分別代表著華東、華中、華北三大區(qū)域，將來有望實現(xiàn)“以點到面”，逐步將條件比較成熟的高新園區(qū)納入試點范圍，為園區(qū)的非上市股份公司提供股份報價轉(zhuǎn)讓服務。業(yè)內(nèi)分析師這樣認為。
嗅覺靈敏的三區(qū)試點
據(jù)了解，在證監(jiān)會公布新增上海張江高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)等三家產(chǎn)業(yè)園區(qū)為新三板首批擴容試點之后，注冊在張江高科技園區(qū)內(nèi)的上海股權托管交易中心與新三板的關系成為熱點問題。新三板擴容后，將實現(xiàn)其在交易方式、開放程度及參與新三板園區(qū)數(shù)量上的躍進，這也將在相當程度上提高其在資本市場的影響力和對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的吸引力。
據(jù)東湖高新發(fā)展改革局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月份，新增股權投資及投資管理機構近40家，新增資本40億元。股權投資類機構包括政府創(chuàng)投引導基金、天使投資、VC投資，以及PE機構。截至目前，高新區(qū)股權投資類企業(yè)達110家，資本總量超過120億元。
另一方面，商業(yè)銀行還主動為“新三板”簽約企業(yè)授信，提供信貸支持。多家股權投資機構也在高新區(qū)設立專門投資“新三板”企業(yè)的子基金，為“新三板”企業(yè)提供股權投資資金。
據(jù)了解，目前，濱海高新區(qū)為區(qū)內(nèi)企業(yè)搭建起三大融資服務平臺，即企業(yè)債券融資平臺、企業(yè)股權融資平臺和股改上市服務平臺，并且建立了一整套科技金融服務體系，引入了20多家券商、20多家金融機構、60多家投資機構以及40多家中介服務機構，圍繞企業(yè)上市提供服務。
除此之外，濱海高新區(qū)還推出了一批金融創(chuàng)新產(chǎn)品，今年以來已經(jīng)發(fā)行了總額為1億元的天津濱海高新技術中小企業(yè)2012年度第一期集合票據(jù)，總額為1.5億元的本市首只天津信托文化產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)集合資金信托，總額1億元的本市第一筆中小企業(yè)私募債等，充分利用金融手段促進科技型中小企業(yè)發(fā)展。
新老三板的認識
“新三板”市場特指中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司進入代辦股份系統(tǒng)進行轉(zhuǎn)讓試點，因為掛牌企業(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，形象稱為新三板。
“新三板擴容”是指“新三板”——中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司代辦股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的試點園區(qū)范圍的擴大和代辦系統(tǒng)的主辦券商數(shù)量的增加。
新三板擴容將在原有中關村科技園區(qū)試點的基礎上，將范圍擴大到其他具備條件的國家級高新技術園區(qū)；在交易制度上，將同步引入做市商制度；在投資者資質(zhì)上，符合新三板市場投資者適當性管理有關要求的個人投資者，可進入新三板市場參與報價轉(zhuǎn)讓交易。
二、數(shù)字新聞
【上半年中國5200余家小額貸款公司新增貸款近千億元】
中國人民銀行30日發(fā)布的報告顯示，截止今年6月底，中國共有小額貸款公司5200多家，從業(yè)人員5萬多人。今年上半年，中國小額貸款公司新增貸款977億元人民幣。報告顯示，今年上半年，中國小額貸款公司貸款余額超過4890億元人民幣。小額貸款公司數(shù)量與貸款余額最多的省份為中國東部的江蘇省，貸款余額占全國的近20％。此外，位于中國東南沿海的浙江省以及北部邊疆的內(nèi)蒙古自治區(qū)的貸款余額也位于前列。
【中國對外直接投資71%投向資源類】
安永8月8日發(fā)布《沖出亞洲：聚焦中國》報告稱，2005年到2012年上半年，中國能源、金屬等資源類行業(yè)的對外直接投資額達約2390億美元，占中國對外直接投資總額的71%。不過報告也指出，近年來中國對外直接投資顯示進入非能源行業(yè)的多樣化跡象，2009年，資源類行業(yè)的對外直接投資額占對外直接投資總額的82%，2012年上半年跌至60%。農(nóng)業(yè)和科技領域的對外直接投資額，2009年共占對外直接投資總額的2%，2012年上半年升至17%。此外，安永在今年3月對來自617名中國內(nèi)地、中國香港和新加坡等亞洲國家（地區(qū)）的管理高層進行問卷調(diào)查顯示，超過32%中國企業(yè)認為最佳的對外投資地在西歐，高于亞洲總體水平的29%。22%的中國公司看好美國和加拿大，高于亞洲總體水平的16%。在回答中國企業(yè)緣何偏好發(fā)達國家時，報告解釋，企業(yè)投資發(fā)達國家的主要目的是為了獲取技術和創(chuàng)新元素，且西歐及中東等市場的投資環(huán)境相比較為開放，同時，歐債危機令許多投資者把目光投向歐元區(qū)可能被低估的資產(chǎn)。
三、政策解讀
【中小企業(yè)融資再辟新徑 銀行參與熱情高漲】
日前，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》（以下簡稱《指引》），根據(jù)《指引》規(guī)定，資產(chǎn)支持票據(jù)指非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，由基礎資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為還款支持的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務融資工具。
該創(chuàng)新產(chǎn)品突出“資產(chǎn)支持”，即通過對基礎資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流實施歸集和管理，實現(xiàn)對基礎資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流的有效控制，為資產(chǎn)支持票據(jù)的還本付息提供有力支持。
資產(chǎn)支持票據(jù)通常由大型企業(yè)、金融機構或多個中小企業(yè)把自身擁有的、將來能夠生成穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)出售給受托機構，由受托機構將這些資產(chǎn)作為支持基礎發(fā)行商業(yè)票據(jù)，并向投資者出售以換取所需資金。毫無疑問，該產(chǎn)品能夠“盤活”國內(nèi)非金融企業(yè)的低流動性資產(chǎn)，并以其還款能力在市場上進行債務融資。資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行，將有利于拓寬我國中小企業(yè)融資渠道，是未來我國金融市場發(fā)展的一個熱點。
今年5月末，央行、銀監(jiān)會、財政部聯(lián)合發(fā)布《關于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關事項的通知》，成為信貸資產(chǎn)證券化，包括資產(chǎn)支持票據(jù)開閘的契機。新一輪試點擴大了基礎信貸資產(chǎn)的種類，國家重大基礎設施項目貸款、涉農(nóng)貸款、中小企業(yè)貸款、經(jīng)清理合規(guī)的地方政府融資平臺公司貸款等均在鼓勵之列。
【流通領域整體改革啟動 降低費用綜合方案將出臺】
8月7日，中國政府網(wǎng)公開了《國務院關于深化流通體制改革加快流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》（下稱《意見》），這就是從2008年物價高漲時即開始醞釀的流通體制改革方案。《意見》被業(yè)內(nèi)普遍認為是建國以來流通領域最具有影響力的指導意見。在目前中國和世界經(jīng)濟均處于下滑區(qū)間，經(jīng)濟刺激方案效果也趨弱的大背景下，也體現(xiàn)了全力配合“穩(wěn)增長、擴內(nèi)需”的總體政策目標。雖然該方案涉及到了大流通概念：即公路、航空、鐵路等，但是政策的主要著力點，還是在與商品相關的流通領域，即與百姓生活密切相關的商貿(mào)流通領域。
《意見》指出，將抓緊出臺降低流通費用綜合性實施方案。包括優(yōu)化銀行卡刷卡費率結構，降低總體費用水平，確保所有整車合法裝載運輸鮮活農(nóng)產(chǎn)品車輛全部免繳車輛通行費，結合實際完善適用品種范圍。切實規(guī)范農(nóng)產(chǎn)品市場收費、零售商供應商交易收費等流通領域收費行為。
此次《意見》還有一個重要的著力點，就是加大對流通領域民營企業(yè)的支持。《意見》指出，消除地區(qū)封鎖和行業(yè)壟斷，嚴禁阻礙、限制外地商品、服務和經(jīng)營者進入本地市場，嚴厲查處經(jīng)營者通過壟斷協(xié)議等方式排除、限制競爭的行為。鼓勵民間資本進入流通領域，保障民營企業(yè)合法權益，促進民營企業(yè)健康發(fā)展。這些民營企業(yè)不僅包括傳統(tǒng)的冷鏈運輸領域，還包括新興的以京東等電商為代表的現(xiàn)代流通企業(yè)，約75%的民營企業(yè)及個體工商戶都集中在流通行業(yè)，因此，如果能夠?qū)@些企業(yè)加以扶植，那么對于整個民營經(jīng)濟、中小企業(yè)的發(fā)展都將是一個極大的利好。
國家5A級協(xié)會